>> 格林大華期貨-國(guó)債期貨周報(bào)：保持流動(dòng)性合理充裕-221218
| 上傳日期： |
2022/12/18 |
大小： |
2146KB |
| 格式： |
pdf 共28頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉洋 |
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因素分析：
利多因素：11月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)2.2%，前值5.0%。11月份社零同比下降5.9%、10月同比下降0.5%。11月當(dāng)月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降19.9%，再創(chuàng)年內(nèi)新低。11月全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積同比下降33.3%，10月同比下降23.2%。11月份70大中城市二手住宅價(jià)格銷(xiāo)售指數(shù)環(huán)比持續(xù)為負(fù)。11月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金來(lái)源合計(jì)同比下降35.4%，10月為同比下降26%。11月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.7%，10月為5.5%。11月社融規(guī)模增量為1.99萬(wàn)億元，人民幣貸款增加1.21萬(wàn)億元，均遜于市場(chǎng)預(yù)期。
利空因素：11月包含電力的廣義基建投資同比增長(zhǎng)13.9%，10月為同比增長(zhǎng)12.8%。12月上半月30大中城市商品房日均成交面積42.5萬(wàn)平米、同比下降10.1%；略好于11月的38.1萬(wàn)平米、同比下降25.3%。
操作建議：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，明年積極的財(cái)政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力，要保持流動(dòng)性合理充裕，要著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，充分發(fā)揮消費(fèi)的基礎(chǔ)作用和投資的關(guān)鍵作用。17日央行副行長(zhǎng)表示：2023年的貨幣政策，總量要夠，結(jié)構(gòu)要準(zhǔn)；貨幣政策的力度不能小于今年，需要的話，還要進(jìn)一步加力，除非經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹超出預(yù)期。副行長(zhǎng)的表態(tài)意味2023年可能再度降息，有利于國(guó)債期貨多頭的信心，短線或偏多。交易型投資適量資金波段操作。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀政策邊際變化，疫情變化，全球地緣政治變化，市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)。
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