>> 中銀證券-晨會(huì)聚焦-221219
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王軍 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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【宏觀經(jīng)濟(jì)】大類資產(chǎn)交易深度報(bào)告*周亞齊。全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)周期大部分時(shí)間是同步的；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)并不會(huì)從根本上改變經(jīng)濟(jì)周期規(guī)律。
【固定收益】新利率周期的開啟*肖成哲張鵬。新周期利率上行段的流動(dòng)性環(huán)境或?yàn)椤皟?nèi)收外穩(wěn)”，長(zhǎng)債利率“上不高”。
【銀行】銀行業(yè)2023年度策略*林媛媛。疫情對(duì)市場(chǎng)主體和投資者的信心影響較大，隨著政策效力顯現(xiàn)和內(nèi)生動(dòng)力修復(fù)，信心修復(fù)空間亦大。年底年初，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)地產(chǎn)政策強(qiáng)化應(yīng)對(duì)疫情，政策持續(xù)發(fā)力催化行情，而隨著疫情影響減弱，信心支撐逐步由政策、政策成效轉(zhuǎn)向其他需求及內(nèi)生修復(fù)。市場(chǎng)對(duì)政策效力和經(jīng)濟(jì)修復(fù)信心是銀行股上漲的核心，看好2023年銀行股行情，行業(yè)兼具絕對(duì)收益和相對(duì)收益。我們認(rèn)為房地產(chǎn)和居民端或改善最顯著，而經(jīng)濟(jì)預(yù)期修復(fù)，行情可能在行業(yè)全面擴(kuò)散。核心組合推薦招商銀行、平安銀行、寧波銀行和常熟銀行，持續(xù)推薦優(yōu)質(zhì)區(qū)域銀行蘇州銀行、江蘇銀行、成都銀行、杭州銀行、南京銀行等。
【食品飲料】食品飲料行業(yè)2023年度策略*湯瑋亮鄧天嬌。2023年食品飲料將持續(xù)復(fù)蘇。白酒仍是食品飲料行業(yè)的主賽道，擇機(jī)布局優(yōu)質(zhì)品種，推薦山西汾酒、今世緣、貴州茅臺(tái)、五糧液。食品，短期關(guān)注消費(fèi)場(chǎng)景正?；臋C(jī)會(huì)，長(zhǎng)期把握輪番出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，看好絕味食品、安井食品、新乳業(yè)。
【家用電器】家電行業(yè)2023年度策略*郝帥。2022全年家電行業(yè)表現(xiàn)承壓，整體表現(xiàn)略微跑輸大盤，年內(nèi)截至2022年12月2日，長(zhǎng)江家用電器指數(shù)下跌23.15%，跑輸滬深300指數(shù)1.50pct。站在現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)來看，疫情封控政策已經(jīng)在12月實(shí)質(zhì)性放開，同時(shí)國(guó)務(wù)院出臺(tái)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》，提振消費(fèi)。展望2023年，當(dāng)前家用電器主要的子板塊估值水平均處于底部區(qū)間波動(dòng)，未來建議重點(diǎn)關(guān)注復(fù)蘇彈性大和行業(yè)龍頭標(biāo)的。
【計(jì)算機(jī)】國(guó)產(chǎn)化替代加速推進(jìn)，數(shù)據(jù)庫布局正逢其時(shí)*楊思睿。本文在系列一之上進(jìn)一步分析國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫市場(chǎng)規(guī)模和其他一些重要廠商。數(shù)據(jù)庫國(guó)產(chǎn)替換市場(chǎng)空間有望突破600億元。2021年主要商業(yè)銀行的IT投入高達(dá)1898億元，其中數(shù)據(jù)庫占軟件投入的60%。數(shù)據(jù)庫國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程在加快，預(yù)計(jì)2025年市場(chǎng)規(guī)模超500億元，實(shí)現(xiàn)4年近兩倍增長(zhǎng)。傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫廠商重點(diǎn)對(duì)關(guān)系型場(chǎng)景進(jìn)行替代，包括達(dá)夢(mèng)等；新興廠商主要通過分布式等架構(gòu)對(duì)非關(guān)系型及高并發(fā)場(chǎng)景進(jìn)行替換，代表廠商包括星環(huán)科技等
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