>> 國投安信期貨-棉花棉紗周報：棉紗庫存大幅降低，但短期需求仍然承壓-221218
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
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| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹凱 |
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●國內(nèi)棉市:上周鄭棉震蕩偏強，但周五夜盤大幅下跌:上周現(xiàn)貨價格繼續(xù)穩(wěn)中上漲，成交環(huán)比上周繼續(xù)好轉(zhuǎn)，紡企主要是周一大量采購尚未明顯漲價的新疆庫陳棉，而此后新疆庫低價陳棉逐漸被消化，內(nèi)地庫皮棉價格仍相對較高，紡企對棉花現(xiàn)貨采購又歸于平淡:棉紗庫存大幅降低，主要以貿(mào)易商采購為主，織廠采購也有所好轉(zhuǎn)。從上下情況來看，整體環(huán)比繼續(xù)好轉(zhuǎn)，但國內(nèi)疫情仍未達峰，居民仍存在一定恐慌:疫情也導(dǎo)致紡企工人受到影響，另外需求仍然偏弱，因此下游仍相對謹慎，疫情導(dǎo)致春節(jié)之前的需求仍然受到較大的制約，但中期需求向好預(yù)期仍在。截至12月16日，一號棉注冊倉單1514張、預(yù)報倉單461張，合計1975張。截止到2022年12月16日，新疆地區(qū)皮棉累計加工總量351.14萬噸，同比減幅18.38%。國內(nèi)疫情放開，軋花廠生產(chǎn)回歸正常，逐漸縮小同比差距。
●國際棉市:上周美棉維持窄幅震蕩，美棉周度簽約數(shù)據(jù)持續(xù)表現(xiàn)偏弱:美衣11月供需報告偏空，全球產(chǎn)量下調(diào)15.3萬噸，消費下調(diào)70.7萬噸，全球期末庫存增加50萬噸，全球棉紡消費仍然低迷。截至12月8日當周，2022/23美陸地棉周度簽約0.42萬噸，其中韓國0.41萬噸，中國0.25萬噸:截至2022年12月8日當周，美陸地棉合計檢驗量221.39萬噸，同比降1.7%，占年陸地棉產(chǎn)量預(yù)估值的73.17% (2022/23年度陸地棉產(chǎn)量預(yù)估值為295.26萬噸)。截至12月09日，ON-CALL 2303合約上賣方未點價合約減持603張至35321張，折80萬噸，環(huán)比上周減持一萬噸。
截至2022年12月11日當周，印度棉花周度上市量11.21萬噸，環(huán)比上一周減少2.01萬噸，較三年均值減少約13.0萬噸:印度2022/23年度的棉花累計上市量約102.05萬噸，較三年均值累計減少約77.55萬噸。印度棉花.上市仍然偏慢，持續(xù)關(guān)注后續(xù)情況，不排除出現(xiàn)產(chǎn)量下調(diào)的情況。
●總結(jié)展望:美農(nóng)11月供需報告偏空，全球棉紡消費仍然偏弱:供給端仍存在一定擾動，關(guān)注印度和巴基斯坦的產(chǎn)量調(diào)整情況。國內(nèi)疫情繼續(xù)擴散，短期對于消費的壓制仍在，下游開機環(huán)比緩慢好轉(zhuǎn)，棉紗庫存大幅去庫，短期需求仍然受限于疫情，但中期仍有復(fù)蘇預(yù)期。操作上，多單酌情減倉后持有，注意止盈保護。
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