>> 方正中期期貨-鐵礦石日報-221219
| 上傳日期： |
2022/12/20 |
大?。?/td>
| 1629KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁海寬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
黑色系日間集體回調(diào)，爐料端跌幅更為明顯。近期黑色系上行驅(qū)動更多來自宏觀層面預(yù)期的改善以及地產(chǎn)端需求可能出現(xiàn)的邊際向好。市場預(yù)期明年地產(chǎn)竣工和施工有望加速，且基建和制造業(yè)投資增速仍將維持高位，提振成材總需求。強預(yù)期驅(qū)動下黑色系遠月合約估值水平集體抬升。前期持續(xù)低迷的冬儲意愿近期也有所改善，下游對成材的備貨意愿增強。上周成材表需反季節(jié)性回升，成材庫存去化，五大鋼種產(chǎn)量小幅增加。從終端向成材再向爐料端價格的正向反饋再度開啟，盤面鋼廠利潤有所修復(fù)。但由于地產(chǎn)端無進一步超預(yù)期利好，疊加前期累計漲幅過大，對強預(yù)期充分計價，黑色系出現(xiàn)階段性調(diào)整。同時近期全國大面積降溫，一定程度影響成材需求。從季節(jié)性走勢來看年底鐵礦價格易漲難跌，當(dāng)前鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存水平處于低位，市場對節(jié)前鐵礦補庫仍有預(yù)期。上周鐵礦日均疏港量已升至310萬噸的高位水平，鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存水平有所增加。但鐵礦自身基本面近期無進一步改善，鐵水短期難有提產(chǎn)意愿，上周港口庫存再度累庫。海外鐵元素需求繼續(xù)疲弱，年底主流礦山發(fā)運有沖量預(yù)期。但隨著鋼廠利潤水平的修復(fù)，對鐵礦價格上漲的接受度將提升。在終端需求改善預(yù)期未被證偽之前鐵礦期現(xiàn)價格走勢仍將維持偏強。
【交易策略】
從季節(jié)性走勢來看年底鐵礦價格易漲難跌，節(jié)前鋼廠對鐵礦仍有一定的補庫需求。終端需求的改善將提振成材價格，鋼廠利潤的修復(fù)將給予鐵礦價格進一步上行空間。遠月合約受終端需求改善強預(yù)期提振更為明顯，短期走勢仍將偏強。
|
|
