>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-221218
| 上傳日期： |
2022/12/20 |
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| 1746KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】上周，貴金屬呈現(xiàn)先強(qiáng)后弱再走強(qiáng)行情。美國通脹超預(yù)期回落，美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩預(yù)期升溫，貴金屬大幅走升。隨后，美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹派降息50BP，英國央行和歐洲央行也分別加息50個(gè)基點(diǎn)，持有黃金的機(jī)會(huì)成本進(jìn)一步增加；美國零售銷售數(shù)據(jù)和PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)慘淡且美聯(lián)儲(chǔ)保持鷹派，美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期再度升溫，貴金屬承壓回落后周五尾盤再度走強(qiáng)。上周，現(xiàn)貨黃金整體在1773-1825美元/盎司區(qū)間偏弱運(yùn)行，小幅下跌0.25%?，F(xiàn)貨白銀受政策和經(jīng)濟(jì)衰退影響波動(dòng)更大，整體在22.67-24.13美元/盎司區(qū)間弱勢(shì)運(yùn)行，跌幅為1.04%。國內(nèi)貴金屬上周亦呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢(shì)，周五夜盤走勢(shì)分化，滬金漲0.47%至404.24元/克；滬銀跌0.25%至5230元/千克。繼續(xù)關(guān)注人民幣匯率走勢(shì)，美元/人民幣上漲，內(nèi)盤強(qiáng)于外盤；美元/人民幣下降，內(nèi)盤弱于外盤。
【重要資訊】①美聯(lián)儲(chǔ)公布最新利率決議。委員們一致同意加息50個(gè)基點(diǎn)至4.25%-4.5%區(qū)間，并稱持續(xù)加息可能是適當(dāng)?shù)?，確信通脹持續(xù)下降之前，不考慮降息；全線上調(diào)未來通脹預(yù)測(cè)，全線上調(diào)未來利率水平，將終端利率上修至5.1%，下調(diào)明后兩年GDP增速預(yù)期，預(yù)計(jì)美國明年GDP增速僅為0.5%。②美國12月Markit制造業(yè)PMI初值46.2，創(chuàng)31個(gè)月新低，表現(xiàn)不及47.7的預(yù)期和前值；12月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值44.4，創(chuàng)4個(gè)月新低，表現(xiàn)不及46.8的預(yù)期和46.2的前值；12月Markit綜合PMI初值為44.6，亦創(chuàng)4個(gè)月新低。③截至12月13日當(dāng)周，黃金投機(jī)性凈多頭增加10524手至125649手合約，表明投資者看多黃金的意愿有所升溫；投機(jī)者持有的白銀投機(jī)性增加3611手至22819手合約，表明投資者看多白銀的意愿有所升溫。
【交易策略】
運(yùn)行邏輯分析：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情；美元指數(shù)和美債收益率走勢(shì)直接影響黃金走勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐放緩兌現(xiàn)，未來將會(huì)進(jìn)一步放緩直至停止加息，美元指數(shù)和美債收益率高位回落，貴金屬突破關(guān)鍵點(diǎn)位后維持高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，繼續(xù)關(guān)注政策收緊節(jié)奏放緩（美元指數(shù)和美債收益率高位回落）、經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期與地緣政治等宏觀因素對(duì)貴金屬影響。關(guān)注人民幣匯率，匯率升值使得內(nèi)盤表現(xiàn)弱于外盤。
運(yùn)行區(qū)間分析：美聯(lián)儲(chǔ)鷹派加息50BP、美元指數(shù)反彈等因素影響，倫敦金現(xiàn)跌破1800美元關(guān)口，當(dāng)前處于沖高調(diào)整階段，下方繼續(xù)關(guān)注1675-1680美元/盎司支撐；隨著聯(lián)儲(chǔ)政策收緊步伐放緩兌現(xiàn)并持續(xù)，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇等因素影響，疊加美元指數(shù)和美債收益率繼續(xù)回落，年內(nèi)倫敦金現(xiàn)再度測(cè)試1880美元/盎司（410元/克，滬金要關(guān)注匯率）的可能性雖小但是存在，年內(nèi)或以寬幅震蕩為主。白銀短暫突破23.8-24美元/盎司區(qū)間（5400元/千克）的關(guān)鍵阻力位后再度回落，該阻力位依然有效，下方關(guān)注21美元/盎司（4800元/千克）關(guān)口。貴金屬年內(nèi)或進(jìn)入震蕩調(diào)整期，單邊行情出現(xiàn)可能性小。
黃金期權(quán)方面，建議賣出深度虛值看漲/看跌期權(quán)獲得期權(quán)費(fèi)，如暫時(shí)可賣出AU2302P380合約。
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