>> 華泰期貨-橡膠日報：期現(xiàn)價差收窄，橡膠區(qū)間震蕩-221221
| 上傳日期： |
2022/12/21 |
大?。?/td>
| 1023KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
近期盤面交割利潤偏好，套保盤交割意愿增強，RU連續(xù)新增注冊倉單較多，但隨著期貨價格的快速下跌，期現(xiàn)價差收窄，預(yù)計橡膠下跌空間有限。
核心觀點
■市場分析
期現(xiàn)價差：12.20日，RU主力收盤12720元/噸（-60），NR主力收盤價9710元/噸（-100）。RU基差-570元/噸（-65），NR基差105元/噸（+46）。RU非標(biāo)價差1845元/噸（-35），煙片進(jìn)口利潤-20元/噸（+119）。
現(xiàn)貨市場：12.20日，全乳膠報價12150元/噸（-125），混合膠報價10875元/噸（-25），3L現(xiàn)貨報價11600元/噸（-75）,STR20#報價1405美元/噸（-10），丁苯報價10600元/噸（0）。
泰國原料：生膠片無報價，杯膠40.50泰銖/公斤（-0.4），膠水45.80泰銖/公斤（+0.2），煙片47.80泰銖/公斤（-0.79）。
國內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料：云南膠水10800元/噸（0），海南膠水11350元/噸（0）。
截至12.16日：交易所總庫存174822（+2946），交易所倉單153700（+4300）。
截止12.15日，國內(nèi)全鋼胎開工率為56.51%（-3.85%），國內(nèi)半鋼胎開工率為64.83%(-1.3%）。
觀點：供應(yīng)端，泰國煙片和杯膠均下跌，膠水延續(xù)小幅上漲；云南停割，海南產(chǎn)區(qū)原料價格小幅下跌；需求端，全鋼半鋼開工率同比低，輪胎需求偏弱；庫存方面，青島保稅區(qū)庫存小幅累庫，上周社會庫存累庫幅度較上期明顯增加，近期期貨盤面交割利潤偏好，套保盤交割意愿增強，RU連續(xù)新增注冊倉單較多，隨著期貨盤面價格的快速下跌，期現(xiàn)價差收窄，預(yù)計橡膠下跌空間有限。
策略
中性，RU近月合約期現(xiàn)交割利潤縮窄，橡膠下跌空間有限，關(guān)注RU遠(yuǎn)月逢低做多機(jī)會。
風(fēng)險
需求繼續(xù)下行，全球產(chǎn)量的釋放節(jié)奏
|
|
