>> 英大證券-英大宏觀評論(2022年第36期，總第120期)-2022年中央經(jīng)濟工作會議解讀：基建投資大概率是2023年擴內(nèi)需的主力，1-4季度GDP當(dāng)季同比大概率總體上行-221220
| 上傳日期： |
2022/12/21 |
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| 532KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
英大證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭后成 |
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報告概要：
12月15日至16日，中央經(jīng)濟工作會議在北京舉行。我們解讀如下：
一、當(dāng)前“三重壓力”大于2021年同期，2023年年底“三提”“三重壓力”概率較低；
二、2023年1-4季度GDP不變價當(dāng)季同比大概率總體上行；
三、2023年上半年城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率高于下半年，CPI呈“寬底U”型而PPI呈“V”型；
四、“加大宏觀政策調(diào)控力度”背景下，2023年財政政策力度強于2022年；
五、明年經(jīng)濟發(fā)展面臨的“增量”困難是出口增速與制造業(yè)投資增速下行；
六、在出口增速承壓的背景下，擴內(nèi)需的重要性與必要性大為提升；
七、基建投資大概率是2023年擴內(nèi)需的主力，消費的基礎(chǔ)作用可能會受到制約；
八、2024年A股可能表現(xiàn)較優(yōu)，2023年下半年A股中樞可能高于上半年。
風(fēng)險因素
1.我國房地產(chǎn)市場調(diào)控力度超預(yù)期；
2.全球國際政治、軍事、外交局勢變動超預(yù)期。
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