>> 國(guó)泰君安期貨-工業(yè)硅期貨投資手冊(cè)-221221
| 上傳日期： |
2022/12/21 |
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| 2252KB |
| 格式： |
pdf 共25頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
邵婉嫕,張航 |
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工業(yè)硅期貨將于12月22日（周四）在廣州期貨交易所掛牌上市，其合約代碼為SI，首批上市交易合約為SI2308、SI2309、SI2310、SI2311和SI2312。從交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，滿足國(guó)標(biāo)GB/T 2881-2014中Si5530規(guī)格的工業(yè)硅為基準(zhǔn)交割品，Si4210及以上規(guī)格的工業(yè)硅為替代交割品，替代品升水為2000元/噸。
工業(yè)硅（按國(guó)標(biāo)規(guī)定，名義硅含量≥98.7%），由硅石經(jīng)碳質(zhì)還原劑在礦熱爐中還原所得，是生產(chǎn)有機(jī)硅、多晶硅的重要原材料，也是生產(chǎn)鑄造鋁合金、變形鋁合金的基礎(chǔ)原料。其物理性質(zhì)穩(wěn)定，固體形態(tài)時(shí)呈暗灰色，并具有金屬光澤，導(dǎo)電率介于金屬和非金屬之間?；瘜W(xué)性質(zhì)在常溫下不活潑，在高溫下則比較活潑，能與氧、氯、鹵族元素等多種元素結(jié)合成化合物。
國(guó)內(nèi)工業(yè)硅產(chǎn)能主要分布于西北、西南等電力資源充裕的地區(qū)，前三大工業(yè)硅主產(chǎn)地為新疆、云南以及四川，2021年三者產(chǎn)能占比合計(jì)約72%。開(kāi)工率方面則有較明顯“前低后高”季節(jié)性規(guī)律，但隨著新疆地區(qū)主產(chǎn)地優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大，開(kāi)工的季節(jié)性變化規(guī)律有所弱化。未來(lái)新增產(chǎn)能更多以一體化產(chǎn)能為主，進(jìn)入門(mén)檻相對(duì)抬高，且行業(yè)將會(huì)以淘汰“落后類”產(chǎn)能為未來(lái)的發(fā)展方向。
分下游來(lái)看，有機(jī)硅是對(duì)含硅有機(jī)化合物的統(tǒng)稱，包括有機(jī)硅單體、有機(jī)硅中間體以及有機(jī)硅產(chǎn)品。有機(jī)硅終端主要包括建筑、電子電器、電力/新能源、紡織、醫(yī)療/個(gè)護(hù)等領(lǐng)域。多晶硅是將工業(yè)硅進(jìn)一步提純后得到的產(chǎn)物。多晶硅分為兩種，一種為太陽(yáng)能級(jí)多晶硅，純度一般為6N-9N。在整條光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，多晶硅作為原料，經(jīng)過(guò)一系列加工處理后最終制成光伏發(fā)電系統(tǒng)。另一種為電子級(jí)多晶硅，純度更高，一般要求達(dá)到9N以上甚至11N以上水平，主要應(yīng)用于半導(dǎo)體電子材料、電子信息領(lǐng)域。鋁合金中含硅量較大的板塊為鑄造鋁合金，其硅含量在4.5%-13%之間。從下游終端來(lái)看，汽車、摩托車和電動(dòng)車等交通工具占據(jù)終端的主導(dǎo)地位。出口端，我國(guó)為全球工業(yè)硅第一大出口國(guó)，近年來(lái)出口數(shù)量均為70-80萬(wàn)噸/年，出口國(guó)以日韓兩國(guó)以及臨近的東南亞國(guó)家為主。
目前交易所已正式對(duì)外公布工業(yè)硅期貨合約細(xì)則，并且公布了批準(zhǔn)的交割倉(cāng)庫(kù)名單，剩余未公布的交割庫(kù)仍需持續(xù)關(guān)注交易所動(dòng)態(tài)。
本投資手冊(cè)主要針對(duì)工業(yè)硅來(lái)源、供給、需求以及原料成本方面進(jìn)行相應(yīng)闡述，并解析工業(yè)硅期貨合約相關(guān)內(nèi)容，供廣大投資者參考
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