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橡膠：現(xiàn)貨偏弱，橡膠維持震蕩
　　往后一段時(shí)間，國(guó)內(nèi)層面，需求會(huì)逐步進(jìn)入到淡季，今年由于春節(jié)較早，且下游企業(yè)庫(kù)存較為充裕，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)輪胎企業(yè)會(huì)在1月就進(jìn)入到放假狀態(tài)。供應(yīng)端，輪胎企業(yè)主要需求的混合膠在12月仍會(huì)維持著高進(jìn)口量，因此，1~2個(gè)月的緯度來(lái)看供應(yīng)維持高位而需求不斷減弱，這會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)貨端的成交氛圍轉(zhuǎn)差。
　　操作策略：?jiǎn)芜叄旱却暧^氛圍穩(wěn)定后，非標(biāo)基差縮小到1700附近的時(shí)候，可考慮中期布局多方配置。套利：觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：原油大幅波動(dòng)，宏觀對(duì)商品超預(yù)期的擾動(dòng)。
　　紙漿：針葉供應(yīng)未見(jiàn)改變，價(jià)格下方空間有限
　　針葉的流通貨源依舊不足，闊葉的變化雖然會(huì)對(duì)針葉產(chǎn)生一定利空影響，但能否有效傳導(dǎo)是抱有疑問(wèn)的。05依舊建議圍繞現(xiàn)貨基差進(jìn)行交易。預(yù)計(jì)05與現(xiàn)貨的基差波動(dòng)范圍在-650~-100。按照當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格，6500以下，期貨不建議追空，6350存在強(qiáng)支撐。
　　操作策略：偏空配置，但等反彈后更佳
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：大宗商品普遍大幅波動(dòng)、下游持續(xù)漲價(jià)。
　　棉花：美棉強(qiáng)勢(shì)反彈，內(nèi)盤(pán)震蕩跟隨
　　鄭棉期價(jià)近期整體處于反彈態(tài)勢(shì)，遠(yuǎn)月合約漲幅大于近月合約，目前市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)依然在強(qiáng)預(yù)期和弱現(xiàn)實(shí)的劈叉。短期市場(chǎng)情緒的回暖提振棉價(jià)，但當(dāng)前基本面并不理想。若需求持續(xù)疲弱沒(méi)有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，待情緒消化后，棉價(jià)上方壓力依然較大。
　　操作：棉價(jià)短期13800至14200區(qū)間震蕩，中期仍承壓。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀、需求、疫情。
　　白糖：外盤(pán)價(jià)格創(chuàng)近年來(lái)新高
　　國(guó)際方面，受宏觀利多因素推動(dòng)，ICE原糖期價(jià)創(chuàng)近六年來(lái)新高，原糖短期或以高位運(yùn)行為主。后期需重點(diǎn)關(guān)注印度開(kāi)榨情況、出口政策，以及巴西新任總統(tǒng)上臺(tái)后糖價(jià)的變化情況。國(guó)內(nèi)方面，盡管疫情政策有所放松，但即將到來(lái)的雙節(jié)對(duì)購(gòu)銷的刺激仍不明顯，成交以剛需為主。
　　操作策略：觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情惡化、拋儲(chǔ)、進(jìn)口政策變化。