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鐵礦石日間盤面止跌回升。近期黑色系的上行驅(qū)動(dòng)更多來自宏觀層面預(yù)期的改善以及地產(chǎn)端需求可能出現(xiàn)的邊際向好。市場預(yù)期明年地產(chǎn)竣工和施工有望加速，且基建和制造業(yè)投資增速仍將維持高位，提振成材總需求。強(qiáng)預(yù)期驅(qū)動(dòng)下黑色系遠(yuǎn)月合約估值水平集體抬升。前期持續(xù)低迷的冬儲(chǔ)意愿隨著宏觀預(yù)期的向好近期也有所改善，下游對(duì)成材的備貨意愿增強(qiáng)。上周成材表需反季節(jié)性回升，成材庫存去化，五大鋼種產(chǎn)量小幅增加。從終端向成材再向爐料端價(jià)格的正向反饋再度開啟，盤面鋼廠利潤有所修復(fù)。鋼廠對(duì)爐料價(jià)格上漲的接受度將提升，焦炭價(jià)格有再度提漲的預(yù)期。但由于地產(chǎn)端無進(jìn)一步超預(yù)期利好，疊加前期累計(jì)漲幅過大，對(duì)強(qiáng)預(yù)期充分計(jì)價(jià)，黑色系出現(xiàn)階段性調(diào)整。同時(shí)近期全國大面積降溫，一定程度影響成材需求。從季節(jié)性走勢(shì)來看年底鐵礦價(jià)格易漲難跌，當(dāng)前鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存水平處于低位，市場對(duì)節(jié)前鐵礦補(bǔ)庫仍有預(yù)期。上周鐵礦日均疏港量已升至310萬噸的高位水平，鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存水平有所增加。但鐵礦自身基本面近期無進(jìn)一步改善，鐵水短期難有提產(chǎn)意愿。海外主流礦發(fā)運(yùn)開始沖量，到港壓力將階段性增加，進(jìn)口礦港口庫存將出現(xiàn)累庫。
　　【交易策略】
　　從季節(jié)性走勢(shì)來看年底鐵礦價(jià)格易漲難跌，節(jié)前鋼廠對(duì)鐵礦仍有一定的補(bǔ)庫需求。終端需求的改善將提振成材價(jià)格，鋼廠利潤的修復(fù)將給予鐵礦價(jià)格進(jìn)一步上行空間。遠(yuǎn)月合約受終端需求改善強(qiáng)預(yù)期提振更為明顯，短期走勢(shì)仍將偏強(qiáng)。