久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　推薦邏輯：1）消費(fèi)升級(jí)、青少年近視患病率提高等推動(dòng)我國(guó)近視防控市場(chǎng)擴(kuò)容，角膜塑形鏡近視防控有效性高，且目前滲透率僅為1.8%，預(yù)計(jì)2025年可提升至3.7%，滲透率提升帶動(dòng)角膜塑形鏡放量；2）公司為國(guó)產(chǎn)角膜塑形鏡龍頭公司，深耕行業(yè)多年具備渠道優(yōu)勢(shì)，截至2022上半年公司合作終端數(shù)已增長(zhǎng)至1500多家，成熟的營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)助力公司享受行業(yè)紅利；3）涉足視光業(yè)務(wù)完善產(chǎn)業(yè)鏈，布局視光中心一方面提高角膜塑形鏡直銷(xiāo)比例，減少經(jīng)銷(xiāo)成本，另一方面加速產(chǎn)品放量，目前公司積極推進(jìn)視光服務(wù)終端建設(shè)，預(yù)計(jì)將建設(shè)336個(gè)縣區(qū)級(jí)和1012個(gè)社區(qū)級(jí)眼視光服務(wù)終端。
　　近視防控需求增長(zhǎng)，角塑鏡滲透率仍有提升空間。根據(jù)衛(wèi)健委數(shù)據(jù)，兒童青少年總體近視率為52.7%，消費(fèi)升級(jí)、近視患病率提高等促進(jìn)青少年近視防控需求增長(zhǎng)，經(jīng)測(cè)算目前角膜塑形鏡滲透率僅為1.8%，與美國(guó)（3.5%）、臺(tái)灣（5.4%）以及香港（9.7%）相比仍存在提升空間，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)大陸角膜塑形鏡市場(chǎng)滲透率將提升至3.73%，滲透率提升帶動(dòng)角膜塑形鏡放量。
　　產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)兼具性價(jià)比，渠道優(yōu)勢(shì)鑄就國(guó)產(chǎn)龍頭。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍以進(jìn)口品牌為主，材料、設(shè)計(jì)以及透氧性為衡量產(chǎn)品質(zhì)量的三個(gè)主要維度，歐普康視產(chǎn)品不輸進(jìn)口品牌性價(jià)比高；公司深耕角塑鏡市場(chǎng)多年，截至2022上半年公司合作終端數(shù)已增長(zhǎng)至1500多家，成熟的營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)助力公司享受行業(yè)紅利。
　　涉足視光服務(wù)領(lǐng)域一箭三雕，潛在政策利好助力業(yè)務(wù)發(fā)展。公司涉足視光領(lǐng)域完善角塑鏡產(chǎn)業(yè)鏈下游，一方面提高角塑鏡直銷(xiāo)比例減少經(jīng)銷(xiāo)成本，一方面可加速角塑鏡產(chǎn)品放量，此外，2021年公司視光服務(wù)毛利率達(dá)72.7%，為公司業(yè)務(wù)中毛利率最高項(xiàng)目，視光服務(wù)發(fā)展將為公司利潤(rùn)端帶來(lái)增量；6月衛(wèi)健委向業(yè)內(nèi)關(guān)于放寬角膜塑形鏡驗(yàn)配醫(yī)療機(jī)構(gòu)級(jí)別限制征求意見(jiàn)，潛在政策有望拓寬民營(yíng)機(jī)構(gòu)開(kāi)展角塑鏡驗(yàn)配通道。利好公司視光業(yè)務(wù)發(fā)展。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)2022-2024年EPS分別為0.7元、0.95元、1.22元，未來(lái)三年歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增速25.4%。根據(jù)平均估值，給予2023年46倍PE，對(duì)應(yīng)市值391億元，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)43.7元，首次覆蓋給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情風(fēng)險(xiǎn)，政策風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。