| 上傳日期： |
2022/12/25 |
大小： |
2117KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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策略摘要
隨著加息的持續(xù)，市場對于未來經濟展望的擔憂仍將持續(xù)存在，美債收益率曲線維持倒置。因此目前，就資產配置角度而言，仍建議需適當配置貴金屬資產。
核心觀點
■貴金屬市場分析
宏觀面
上周五，美國11月核心PCE物價指數年率錄得4.7%，與預期的4.7%一致，較前值5%繼續(xù)回落，為連續(xù)第五個月放緩；美國11月核心PCE物價指數月率錄得0.2%，與預期的0.2%一致。此外，美國11月耐用品訂單月率錄得-2.1%，為2022年2月以來最大降幅，大幅低于預期的-0.6%，前值為1.10%?？傮w而言，上周所公布的諸多經濟數據參差不齊，美元依舊錄得小幅回落。不過10年期美債收益率走高則相對明顯。當下市場對于經濟數據以及美聯(lián)儲官員態(tài)度的反應相對敏感，對于未來經濟展望不確定性也愈發(fā)增大。因此就長期來看，貴金屬仍具配置價值。本周由于時值圣誕假期，歐美市場休市，但也不排除國內期貨市場貴金屬品種會趁此時刻呈現(xiàn)更為激烈的波動。
基本面
上周（12月23日當周），黃金T+d累計成交量為62,280千克，較此前一周下降7.17%。白銀T+d累計成交量為2,455,588千克，較此前一周下降41.64%。
上周上期所黃金倉單為3,339千克，較此前一周下降420噸。白銀倉單則是出現(xiàn)了47,237千克的上漲至2,038,180千克。而在Comex庫存方面，上周Comex黃金庫存下降60,597.74盎司至23,235,785.66盎司，Comex白銀庫存則是出現(xiàn)了824,871.12盎司的上漲至298,672,783.77盎司。
在貴金屬ETF方面，上周（12月23日當周）黃金SPDRETF上漲2.61噸至913.01噸，而白銀SLVETF持倉出現(xiàn)了7.15噸的下降至14,541.10噸。
12月23日當周，滬深300指數較前一周下降3.19%，與貴金屬相關的電子元件板塊指數則是下降4.84%。光伏板塊下降1.41%。
在光伏價格指數方面，截至2022年12月19日（最新）數據報58.92，較此前一期下降5.79%。光伏經理人指數報161.79，較此前一期下降2.43%。
策略
黃金：逢低做多
白銀：逢低做多
套利：暫緩
期權：暫緩
風險
美元以及美債收益率持續(xù)走高
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