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行情回顧：2022年12月19日-12月23日，中信消費者服務行業(yè)指數整體上升0.16%，漲跌幅在所有中信一級行業(yè)指數中居第一位，跑贏同期滬深300指數約3.35個百分點。中信消費者服務行業(yè)細分板塊中，綜合服務、旅游休閑、酒店餐飲、教育板塊漲跌幅分別為-0.88%、0.01%、0.91%、0.43%。行業(yè)取得正收益的上市公司有19家，漲幅前五分別是全聚德、勤上股份、中公教育、學大教育、昂立教育，分別上升55.99%、5.70%、5.55%、4.40%、4.40%。取得負收益的有32家，其中跌幅前五的上市公司分別是中國高科、嶺南控股、米奧會展、美吉姆、西域旅游，漲跌幅分別為-6.31%、-7.58%、-8.88%、-8.94%、-9.12%。截至2022年12月23日，中信消費者服務行業(yè)整體PE（TTM，整體法）約68.11倍，高于行業(yè)2016年以來的平均估值47.83倍。旅游休閑、酒店餐飲、教育、綜合服務板塊PE（TTM）分別為81.16倍、217.63倍、26.86倍、32.49倍。
　　疫苗接種數據：截至2022年12月23日，我國每百人新冠疫苗接種量達243.17劑次，新冠疫苗累計接種量達34.69億劑次，七日平均新冠疫苗接種量為183.37萬劑次，疫苗接種率快速提升，日均接種量突破百萬劑。全球每百人新冠疫苗接種總量達164.11劑次，其中每百人新冠疫苗完全接種率達63.16%。
　　行業(yè)重點新聞：（1）中央已同意香港可以與內地逐步有序實現(xiàn)全面“通關”。（2）中方將因時因勢為跨境人員往來提供更多便利。（3）12月13日至19日，海南離島免稅銷售額連續(xù)7天超1億元。
　　行業(yè)觀點：維持對行業(yè)的推薦評級。國內防控工作放開后，出入境限制優(yōu)化同樣有望提速。近期中央同意香港與內地逐步實現(xiàn)全面通關、因時因勢為跨境人員往來提供更多便利，預計近期將有出入境利好逐步落地。推薦優(yōu)先受益于出境游復蘇的出境游龍頭眾信旅游（002707），推薦受益于北京完成達峰、大量客流前往三亞的免稅龍頭中國中免（601888），推薦受益于供給出清與客流修復需求改善的酒店龍頭錦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）、君亭酒店（301073），建議關注業(yè)績彈性較大的景區(qū)個股天目湖（603136），受益于冬季旅游修復的長白山（603099），具有餐飲宴會+預制菜成長屬性的同慶樓（605108）等。
　　風險提示：（1）宏觀經濟波動導致居民收入水平下降，從而降低旅游消費意愿及能力；（2）行業(yè)政策放松及幫扶不及預期，可能對板塊估值造成較大影響；（3）行業(yè)受疫情影響較大，若疫情反復則可能導致業(yè)績承壓；（4）新冠藥物研發(fā)與效果不及預期。