>> 方正中期期貨-鐵礦石日報-221222
| 上傳日期： |
2022/12/26 |
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| 1617KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁海寬 |
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日間黑色系盤面走弱，鐵礦主力合約漲幅收窄。本周成材表需明顯回落，終端需求淡季特征開始顯現(xiàn)，成材庫存出現(xiàn)累庫，鋼廠減產(chǎn)意愿增強，五大鋼種產(chǎn)量出現(xiàn)下降。但近期黑色系的上行驅(qū)動來自宏觀層面預(yù)期的改善以及地產(chǎn)端需求可能出現(xiàn)的邊際向好。強預(yù)期當(dāng)前仍然是驅(qū)動黑色系遠月合約的主要邏輯。市場預(yù)期明年地產(chǎn)竣工和施工有望加速，且基建和制造業(yè)投資增速仍將維持高位，提振成材總需求，支撐黑色系遠月合約估值水平。前期持續(xù)低迷的冬儲意愿隨著宏觀預(yù)期的向好近期也有所改善，下游對成材的備貨意愿增強。雖然當(dāng)前鋼廠仍處于虧損狀態(tài)，但對爐料端價格上漲的接受度尚可，焦炭的第四輪提價已經(jīng)開啟。當(dāng)前鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存水平處于低位，市場對節(jié)前鐵礦補庫仍有預(yù)期。上周鐵礦日均疏港量已升至310萬噸的高位水平，鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存水平有所增加。但鐵礦自身基本面近期無進一步改善，鐵水短期難有提產(chǎn)意愿。海外主流礦發(fā)運開始沖量，到港壓力將階段性增加，進口礦港口庫存將出現(xiàn)累庫。
【交易策略】
從季節(jié)性走勢來看年底鐵礦價格易漲難跌，節(jié)前鋼廠對鐵礦仍有一定的補庫需求。終端需求的改善將提振成材價格，鋼廠利潤的修復(fù)將給予鐵礦價格進一步上行空間。遠月合約受終端需求改善強預(yù)期提振更為明顯，中期上行趨勢仍在
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