>> 國投安信期貨-白糖周報：外強內(nèi)弱，鄭糖在猶豫中繼續(xù)反彈-221226
| 上傳日期： |
2022/12/26 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃維 |
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上周美糖期貨價格繼續(xù).上漲，主力合約價格周上漲4.53%至21美分/磅。泰國、印度傳出一些利好消息，美糖期貨價格受到支撐。泰國主產(chǎn)區(qū)降雨較多，影響了新榨季的生產(chǎn)工作，目前生產(chǎn)進度同比偏慢。印度方面，有消息稱，印度食品部長表示該國將很快把汽油中的乙醇攙兌比例提高到20%，上榨季的攙兌比例為10%，不過這一消息沒有得到官方的確認。另一方面，印度糖廠協(xié)會主席表示2022/23榨季的食糖產(chǎn)量不太可能下降，該協(xié)會預(yù)計2022/23榨季食糖產(chǎn)量為3650萬噸，比上年增長2%。路透社報道稱，由于不利的天氣條件對甘蔗單產(chǎn)造成影響，印度今年的食糖產(chǎn)量可能下降7%。
消息方面，印度糖廠協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2022/23稱季截至12月15日, 印度產(chǎn)糖821萬噸，同比增加42萬噸。開榨糖廠497家，同比增加18家。另外，印度糖廠已經(jīng)簽訂了大約450萬噸至500萬噸的食糖出口合同。機至2022年11月30日，約有60萬噸已發(fā)運，12月還將發(fā)運大約80萬噸至90萬噸，預(yù)計到12月底的總發(fā)運量約為150萬噸。
國內(nèi)方面，上周鄭糖繼續(xù)反彈，3月合約上漲1.01%至5777元/噸。上周鄭糖持倉量、成交量變化不大。上周外強內(nèi)弱，進口利潤繼續(xù)下跌，巴西配額外進口利潤為-1368元/噸，周環(huán)比下跌250元/噸:泰國配額外進口利潤為-1445元/噸，周環(huán)比下跌270元/噸。消息方面，海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2022年11月我國進口食糖73萬噸，同比增加10.26萬噸，增幅16.35%。2022年1-11月累計進口食糖475.2萬噸，同比減少51.81萬噸，降幅9.83%。糖漿方面，11月糖漿三項合計進口量為6.62萬噸，同比減少0.57萬噸，降幅7.98%;2022年1-11月糖漿三項共累計進口100.71萬噸，同比增加43.6萬噸，增幅76.34%。
從基本西看，國產(chǎn)糖生產(chǎn)進入高峰，且進口量增加，短期供應(yīng)增加。需求方面，雖然進入春節(jié)備貨期，不過受疫情高峰影響，預(yù)計短期內(nèi)消費難以顯著增加。目前市場對廣西的產(chǎn)量存在一定分歧，我們預(yù)計廣西的產(chǎn)量同比略有下調(diào)，但是幅度不大。長期看需求將逐漸回暖。我們認為需求回暖的預(yù)期沒有完全反映在價格里，鄭糖存在一定反彈空間。不過政策放開初期，民眾情緒偏謹慎，短期需求還有一波低谷。總的來看，預(yù)計鄭糖圍繞成本大區(qū)間震蕩，關(guān)注國內(nèi)產(chǎn)銷情況。
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