>> 國投安信期貨-雞蛋周報：需求弱勢蛋價快速下滑，淘汰雞價格受白羽肉雞影響走低-221226
| 上傳日期： |
2022/12/26 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊蕊霞 |
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上周走勢:上周雞蛋現(xiàn)貨價格快速下行。截止12月23日，主產(chǎn)區(qū)雞蛋均.價4.78元/斤，前周5.29元/斤:主銷區(qū)雞蛋均價4.84元/斤，前周5.43元/斤。雞苗和淘汰雞方面，微止12月23日，蛋雞苗價格3.9元/羽，前周3.95:淘汰雞價格9.68元/公斤,前周11.52。
存欄:卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，11月底在產(chǎn)蛋雞存欄量11.81億只，前月11.85億只。存欄結(jié)構(gòu)方面，截止11月末，120日齡以下后備蛋雞占比14.85%，前月14.82%。120-450日齡蛋雞存欄占比75.07%，前月75.04%。450日齡以上待淘老雞占比10.08%，前月10.14%。產(chǎn)蛋率方面，12月上旬產(chǎn)蛋率.92.04%，持平11月下旬。
補(bǔ)欄和淘汰:補(bǔ)欄方面，11月樣本企業(yè)蛋雞苗出苗量3814萬羽，前月3990萬羽，補(bǔ)欄維持偏低水平。截止12月22日，周度種蛋利用率60%，前周62%。淘汰方面，截止12月23日，周度老雞淘汰量1517萬羽，前周1576萬羽，同比仍在歷年同期最低。截止12月22日當(dāng)周，平均淘汰日齡527天，前周530天，去年同期506天。.
需求和庫存: 11月銷區(qū)代表市場雞蛋銷量31.09千噸，前月34.47千噸。截止12月22日當(dāng)周，代表銷區(qū)雞蛋周度銷量6785噸，前周7218噸，同期最低水平。庫存方面，截止12月15日，生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存1.47天，前周1.27天:流通環(huán)節(jié)庫存1.03天，前周0.97天。
成本和利潤:原料方面，截止12月23日，豆粕均價4726元/噸，前周4790元/噸;玉米均價2953元/噸，前周2970元/噸。蛋雞配合料3.4元/公斤，前周3.46.利潤方面，截止12月22日，雞蛋單斤盈利1.02元/斤，前周1.29元/斤。根據(jù)智慧蛋雞數(shù)據(jù)平臺發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截止12月26日，斤蛋成本4.369元/斤。按照卓創(chuàng)蛋價和養(yǎng)殖利潤測算，倒推斤蛋成本在4.07元/斤。
行情展望:需求仍然低迷，疫情政策放開后雞蛋現(xiàn)貨價格出現(xiàn)一波快速回落，主要因放開后居民為避免感染戶外餐飲消費減少,需求端受影響程度較為嚴(yán)重。產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)和消費環(huán)節(jié)庫存均增加。上周淘汰雞價格大幅走低，但周度老雞淘汰量并未增加，相反環(huán)比走弱，主要因白羽肉雞價格最近一周快速掉價，淘汰雞價格跟隨其波動。供應(yīng)端，老雞淘汰量仍處于低住，淘汰節(jié)奏較往年偏慢，預(yù)計當(dāng)前至明年一季度行業(yè)存欄趨于進(jìn)一步下滑，同比微增的狀態(tài)。成本端近期豆粕價袼持續(xù)走弱，玉米價格小幅走低，整體飼料成本略有緩和但仍在高位。
期貨盤面近月1月合約受現(xiàn)貨持續(xù)回調(diào)影響弱勢下行,5月合約上周開始止跌整理，我們認(rèn)為5月合約處于供應(yīng)端行業(yè)存欄尚未大幅回升，難以改變低存欄結(jié)構(gòu)，而需求端存在自當(dāng)前的低谷期修復(fù)轉(zhuǎn)向樂觀的預(yù)期，因此對5月價格不悲觀。另外，按照目前行業(yè)成本基本在4元/公斤上方來看，明年上半年雞蛋各合約的估值基本都在成本線附近，而我們認(rèn)為明年行業(yè)仍需給出合理利潤來刺激行業(yè)進(jìn)行補(bǔ)欄以修復(fù)低存欄結(jié)構(gòu)，因此我們認(rèn)為雞蛋期價下方有支撐，不宜過分看空。
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