>> 國(guó)投安信期貨-有色金屬日?qǐng)?bào)-221226
| 上傳日期： |
2022/12/26 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉冬博,肖靜,范潤(rùn)澤 |
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【行情觀點(diǎn)】
周一外盤假日，內(nèi)盤表現(xiàn)偏強(qiáng)，國(guó)內(nèi)貨源緊張仍給盤面一定支持。LME庫(kù)存微降至8.1萬噸，上期所庫(kù)存再降近萬噸至5.5萬噸，社庫(kù)降至12.9萬噸，從11月中旬以來持續(xù)緩慢下降，上海升水大幅跌落至250元，年末市場(chǎng)資金緊張?jiān)斐梢欢_擊，但下游不強(qiáng)也是不容忽視的事實(shí)。技術(shù)上看，銅價(jià)多次反彈回落，延續(xù)偏空思路。
周一滬鋁延續(xù)震蕩，現(xiàn)貨升水略有收窄，鋁錠社會(huì)庫(kù)存增加一萬噸，累庫(kù)跡象初現(xiàn)，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)乏力，鋁下游開工淡季連續(xù)六周回落。國(guó)內(nèi)感染率飆升后的強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)格局無法給商品價(jià)格帶來有利提振，滬鋁中期震蕩趨勢(shì)延續(xù)，短期波動(dòng)區(qū)間下移，有向弱跡象，考慮逢反彈偏空參與。
因社庫(kù)更低滬鋅日內(nèi)反彈、倫鋅圣誕休市。今日O#鋅報(bào)23850元/噸，對(duì)交割月實(shí)時(shí)升水縮窄到365元/噸。周一鋼聯(lián)與SMM社庫(kù)出現(xiàn)分歧，周末鋼聯(lián)鋅庫(kù)存減少5200噸降至3.45萬噸;SMM口徑社庫(kù)增加5700噸回升到5.01萬噸。疫情延續(xù)到華東、華南后，運(yùn)輸遇阻、人力困難，但認(rèn)為國(guó)內(nèi)鋅社庫(kù)臨近拐點(diǎn)，在繼續(xù)關(guān)注2301倉(cāng)量風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，建議繼續(xù)持有2302合約空單，滬鋅仍有下跌空間。
滬鉛延續(xù)萬六水平的強(qiáng)勢(shì)震蕩，鉛市供求兩端生產(chǎn)受疫情影響同時(shí)轉(zhuǎn)淡，且年底開工率弱于前兩年。市場(chǎng)預(yù)計(jì)下周，國(guó)內(nèi)煉廠開工可能好轉(zhuǎn)，而消費(fèi)應(yīng)已進(jìn)入淡季。同時(shí)，年底長(zhǎng)單兌現(xiàn)可能影響到現(xiàn)貨供求。今日原生鉛現(xiàn)貨報(bào)15825元/噸，原再生鉛價(jià)差走擴(kuò)到400元/噸。盡管滬鉛短線波幅仍可能放大到1.62-1.63萬，但仍傾向短線逢高拋空。
今日倫鎳因圣誕假期休市，滬鎳價(jià)格震蕩小幅反彈。進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，現(xiàn)貨鎳升水走高，鎳交割品資源相對(duì)緊缺，對(duì)鎳價(jià)有較強(qiáng)支撐。從基本面來看，不銹鋼價(jià)格持續(xù)走弱，虧損加劇，減產(chǎn)意愿明顯，對(duì)鎳需求將會(huì)減少。新能源產(chǎn)業(yè)鏈終端需求放緩，電池級(jí)硫酸鎳價(jià)格走弱。從產(chǎn)業(yè)的角度來看，鎳價(jià)已然高估，但下游逢低補(bǔ)庫(kù)，回落空間有限,操作上適當(dāng)輕倉(cāng)參與高拋低吸。
滬不銹鋼價(jià)格今日反彈。年末消費(fèi)淡季之下鋼廠去庫(kù)壓力也有所增大，需求端疲軟拖累不銹鋼走勢(shì)。在前期價(jià)格下行之后，鋼廠虧損加劇，不銹鋼短期內(nèi)再度大幅下跌空間有限，原料端上漲對(duì)盤面有一定支撐作用。
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