>> 中信期貨-貴金屬策略日報：短期美元指數(shù)或面臨利空出盡，貴金屬多頭注意交易節(jié)奏-221227
| 上傳日期： |
2022/12/27 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
屈濤 |
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摘要：
昨日貴金屬震蕩，外盤假日休息。
對于近期的判斷，美元指數(shù)短期或利空出盡，注意交易節(jié)奏。日本方面，上周日本央行12月20日公布貨幣政策決定，擴大了10年期國債收益率的目標波動范圍，從0.25%~0.25%擴至-0.5%~0.5%。日本央行公布貨幣政策決定后，美元兌日元貶值。日本央行的貨幣政策使得，歷史上通過歐元區(qū)和日本零利率向美債升息套利的過程趨于了結，這進一步限制了美債的流動性和美聯(lián)儲后續(xù)加息的空間，長期看2023年美聯(lián)儲很難超預期加息。歐元區(qū)方面，由于之前對于經(jīng)濟的擔憂，歐元區(qū)的加息節(jié)奏相比美國稍慢，當前尚未進入限制性利率區(qū)間。歐洲央行執(zhí)委施納貝爾(Isabel Schnabel)表示，為了讓通貨膨脹回到該行目標，利率將不得不進入“限制性領域”。但即使近期美元利空頻出，短期內美元指數(shù)仍并未進一步下行，顯示或將短期利空出盡交易完畢，因此謹防美元短期反彈對貴金屬沖擊。
長期大邏輯仍不變：明年美國只會在“滯脹加深”和“衰退兌現(xiàn)”中搖擺，不管哪種都對貴金屬有利，目前看“滯脹加深”概率更高，此時白銀更具性價比，黃金也將有機會向上。但注意，這是明年長期的邏輯，不要在短期過快交易。
白銀方面，金銀現(xiàn)貨相對短缺指標近期回落，但白銀相對黃金強勢仍未走完。我們認為白銀如果回調至21.7-22美元/盎司（滬銀5100附近）可再加倉，前期多單部分止盈或繼續(xù)持有。
操作建議：1.單邊逢低吸納，COMEX金1750美元/盎司為底部，白銀逢回調吸納，22.5美元/盎司（滬銀5100附近）或可再進場或加倉。
風險因子：1.地緣問題使原油供給發(fā)生變化；2.美聯(lián)儲貨幣政策變化
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