>> 銀河期貨-有色金屬研發(fā)報告：海外衰退從預(yù)期走向現(xiàn)實，銅市將再次遭受沖擊-221220
| 上傳日期： |
2022/12/27 |
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| 2092KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王穎穎 |
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行情回顧
2022年銅價呈現(xiàn)下行趨勢，主要是由于海外央行貨幣政策收緊，以及全球經(jīng)濟放緩。年初俄烏沖突引發(fā)市場對供應(yīng)端的擔(dān)憂，倫銅上沖至10845美元/噸的歷史高位；從三月份開始，奧密克戎在國內(nèi)重點城市蔓延，上海、廣東等地疫情嚴(yán)重，對需求產(chǎn)生了沖擊，六月初上海解封以后，需求恢復(fù)速度緩慢，市場對需求前景悲觀；與此同時，海外通脹高企，以美聯(lián)儲為首的歐美央行開啟加息步伐，美聯(lián)儲6月議息會議宣布28年以來首次加息75個基點，在經(jīng)濟衰退的預(yù)期下，倫銅走出了流暢的下跌行情，下跌至6955美元/噸。而后國內(nèi)銅市場需求快速修復(fù)，加上供應(yīng)端釋放緩慢等原因，銅顯性庫存下跌至26萬噸的歷史低位，倫銅止跌企穩(wěn)。10月份以后，宏觀情緒開始修復(fù)，一方面是國內(nèi)防疫政策調(diào)整的預(yù)期，另外一方面是美聯(lián)儲加息力度放緩的預(yù)期，倫銅價格反彈至8629美元/噸，這兩個預(yù)期都在12月份得到了驗證。
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