>> 國投安信期貨-白糖：12月上半月巴西中南部生產數據點評-221227
| 上傳日期： |
2022/12/27 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃維 |
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巴西公布了12月上半月的生產數據，本期報告偏中性，對市場影響不大，主要原因是巴西的生產工作基本結束，壓榨量已經很少。
具體來看，12月上半月巴西中南部壓榨甘原561.3萬噸，同比增加630%:產糖29.8萬噸，同比增加1147%。產乙醇4.8億升，同比增加144%，其中產無水乙醇2.69億升，同比增加134%:產含水乙醇2.12億升，同比增加159%。甘蔗ATR為142.55千克/噸蔗，同比增加8.28個百分點。甘蔗制糖比為39.04%，去年同期24.73%。2022/23榨季截至12月15日，巴西中南部累計壓榨甘蔗5.38億噸，同比增加3.13%:產糖3329萬噸，同比增加3.84%.累計產乙醇271.4億升，同比增加2.52%:其中產無水乙醇115億升，同比增加7.16%:產含水乙醇156億升，同比減少0.65%.甘蔗ATR為141.15千克/噸蔗，同比減少1.27個百分點。甘蔗制糖比為45.' 93%，去年同期為45.03%。
乙醇銷售方面，12月上半月巴西中南部共銷售乙醇11.4億升，同比增加10.26%。其中國內市場共銷售含水乙醇5.95億升，.同比增加7.4%:銷售無水乙醇4.79億升，同比增加8.52%.本柿季累計銷售含水乙醇115.1億升，同比減少0.99%，累計銷售無水乙醇77.5億升，同比增加6.29%。
根據我們的研究，遙感數據與巴西甘蔗產量具有較強的正相關性，時間段為上一年12月底至次年4月，因此我們可以在每年年初前后對巴西新榨季產量進行有效預估。從最新的數據未看，目前甘蔗的ndvi水平回歸到了歷史平均水平附近。從歷史上看，和當前ndvi值比較相近的年份是2014年和2016年，這兩年中南部的甘蔗產量分別達到了5.73億噸和6.07億噸。因此我們預計明年巴西中南部的甘蔗產量將會達到5.8億噸左右。另外，目前甘蔗的差齡比較低，而且今年巴西的天氣情況較好，主產區(qū)降雨充沛，也沒有出現霜凍情況，因此預計明年單產會有顯著提升。這和遙感數據得到的結果是相互呼應的。由于目前糖醇比價較高，預計明年巴西的制糖比將繼續(xù)維持在較高水平。綜合來看，預計中南部地區(qū)產糖量將增加200萬噸左右。
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