>> 方正中期期貨-鐵礦石日報-221226
| 上傳日期： |
2022/12/27 |
大小： |
1614KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁海寬 |
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鐵礦石盤面日間低開高走，收長下影線，黑色系整體走勢仍具韌性。四季度以來華北地區(qū)鋼廠開工率高于去年同期，鋼廠雖然處于虧損但并未出現(xiàn)大規(guī)模的主動減產(chǎn)。上周成材表需明顯回落，終端需求淡季特征開始顯現(xiàn)，成材庫存出現(xiàn)累庫，鋼廠減產(chǎn)意愿有所增強(qiáng)，五大鋼種產(chǎn)量出現(xiàn)下降，鐵水產(chǎn)量無提升。但鋼廠對爐料端價格上漲的接受度尚可，焦炭的第四輪提價已經(jīng)開啟。當(dāng)前鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存水平處于低位，市場對節(jié)前鐵礦補(bǔ)庫仍有預(yù)期。上周鐵礦日均疏港量仍維持在300萬噸以上高位水平，港口庫存小幅去化。近期黑色系的上行驅(qū)動來自宏觀層面預(yù)期的改善以及地產(chǎn)端需求可能出現(xiàn)的邊際向好。強(qiáng)預(yù)期當(dāng)前仍然是驅(qū)動黑色系遠(yuǎn)月合約的主要邏輯。市場預(yù)期明年地產(chǎn)竣工和施工有望加速，且基建和制造業(yè)投資增速仍將維持高位，提振成材總需求，支撐黑色系遠(yuǎn)月合約估值水平。
【交易策略】
從季節(jié)性走勢來看年底鐵礦價格易漲難跌，節(jié)前鋼廠對鐵礦仍有一定的補(bǔ)庫需求。終端需求雖然轉(zhuǎn)弱，但下游對成材的冬儲意愿有所提升，鋼廠利潤的小幅修復(fù)給予鐵礦價格支撐。鐵礦石遠(yuǎn)月合約受終端需求改善強(qiáng)預(yù)期提振更為明顯，中期上行趨勢仍在。
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