>> 申萬宏源-晨會(huì)報(bào)告-221228
| 上傳日期： |
2022/12/28 |
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| 1057KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
袁航 |
| 下載權(quán)限： |
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眼科服務(wù)行業(yè)深度報(bào)告：“金眼”回歸，行業(yè)將迎來中長(zhǎng)期修復(fù)
疫情使眼科醫(yī)院業(yè)績(jī)承壓，疫后彈性可期。疫情對(duì)醫(yī)院門診量及手術(shù)量有明顯影響，2020年疫情爆發(fā)后，多地醫(yī)院停診，2020Q1眼科連鎖公司收入下滑了25%-40%。根據(jù)海外經(jīng)驗(yàn)，防疫管控放松后，短期內(nèi)門診量會(huì)因新冠確診病例大幅增加而有所下滑，但恢復(fù)迅速，尤其是眼科門診，同比增速比剛需科室增速平均高12%。
建議關(guān)注：愛爾眼科（眼科連鎖龍頭，“1+8+N”戰(zhàn)略助力新十年發(fā)展）、華廈眼科（立足福建輻射全國，上市后省外擴(kuò)張?zhí)崴伲?、普瑞眼科（聚焦中心城市，全國?fù)制能力已被驗(yàn)證）、何氏眼科（深耕遼寧省，上市助力省外分級(jí)診療模式快速推廣）。
(聯(lián)系人：張靜含/余玉君)
《關(guān)于新型冠狀病毒感染實(shí)施“乙類乙管”總體方案》點(diǎn)評(píng):新冠調(diào)至乙類乙管，優(yōu)化出入境管理重啟旅游消費(fèi)
投資分析意見：我們認(rèn)為出行產(chǎn)業(yè)鏈修復(fù)進(jìn)程或?qū)⒓涌?，各大核心城市“達(dá)峰”速度或超預(yù)期，線下社交需求預(yù)計(jì)得到釋放，跨境旅行及口岸免稅業(yè)務(wù)或?qū)⒅貑?，省?nèi)出行、跨省出游等將帶動(dòng)酒店、餐飲、周邊游景區(qū)的業(yè)績(jī)反彈。疊加酒店板塊供給出清，龍頭連鎖酒店預(yù)計(jì)市占率提升，餐飲連鎖化率持續(xù)提升，競(jìng)爭(zhēng)格局充分優(yōu)化，板塊將迎來業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)。推薦：1）出入境放開主線；旅游零售：中國中免、王府井；2）格局優(yōu)化主線；酒店：首旅酒店、華?。徊惋嫞喝鄣?、廣州酒家；3）困境反轉(zhuǎn)主線；旅游景區(qū)：宋城演藝、天目湖；零售：百聯(lián)股份、天虹股份、重慶百貨、步步高、永輝超市、紅旗連鎖。
(聯(lián)系人：趙令伊/楊光)
產(chǎn)業(yè)鏈全面降價(jià)，上下游利潤(rùn)格局有望重塑
投資分析意見：對(duì)于電池環(huán)節(jié)來說，由于產(chǎn)能相對(duì)其他環(huán)節(jié)較少，且有新技術(shù)加持，預(yù)計(jì)23年電池片環(huán)節(jié)盈利能力有望持續(xù)保持高位，建議關(guān)注通威股份、愛旭股份、中來股份、鈞達(dá)股份；22年由于上游硅料價(jià)格較高，組件盈利能力受到較大影響，未來隨著產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下降，組件盈利能力有望迎來修復(fù)，建議關(guān)注在海外一體化產(chǎn)能和新技術(shù)布局較為領(lǐng)先的一體化企業(yè)晶科能源、晶澳科技、天合光能；23年預(yù)計(jì)組件端對(duì)輔材環(huán)節(jié)的利潤(rùn)擠壓有所放緩，輔材環(huán)節(jié)的盈利能力有望提升，建議關(guān)注賽伍技術(shù)、明冠新材。
(聯(lián)系人：李沖)
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