>> 太平洋證券-國網(wǎng)信通(600131)電力系統(tǒng)IT數(shù)字服務(wù)提供商-221228
| 上傳日期： |
2022/12/28 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
曹佩 |
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電力系統(tǒng)IT數(shù)字服務(wù)提供商。公司主營業(yè)務(wù)為電力行業(yè)數(shù)字化產(chǎn)品，業(yè)務(wù)板塊主要分為云網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，企業(yè)通用數(shù)字化應(yīng)用，電力數(shù)字化應(yīng)用三部分。云網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施致力于打造云資源運(yùn)營產(chǎn)品，持續(xù)提升云平臺服務(wù)能力，支撐國家電網(wǎng)各類系統(tǒng)應(yīng)用上云；企業(yè)通用數(shù)字化應(yīng)用圍繞國網(wǎng)系統(tǒng)提供業(yè)務(wù)中臺數(shù)字化創(chuàng)新；電力數(shù)字化應(yīng)用滿足能源運(yùn)營、電力交易業(yè)務(wù)平臺、虛擬電廠等新需求，探索電力數(shù)字化新商業(yè)模式。
電力數(shù)字化受益政策支持。為了解決電力行業(yè)碳排放問題以及進(jìn)一步推進(jìn)電力市場化改革，國家大力支持電力數(shù)字化產(chǎn)業(yè)。2022年國家出臺《“十四五”能源領(lǐng)域科技創(chuàng)新規(guī)劃》，規(guī)劃強(qiáng)調(diào)聚焦新一代信息技術(shù)和能源融合發(fā)展，開展能源領(lǐng)域數(shù)字化、智能化共性關(guān)鍵技術(shù)研究，推動煤炭、油氣、電廠、電網(wǎng)等傳統(tǒng)行業(yè)與數(shù)字化、智能化技術(shù)深度融合。此外，十四五期間國網(wǎng)規(guī)劃建設(shè)特高壓工程“24交14直”，涉及線路3萬余公里，變電換流容量3.4億千伏安，總投資3800億元。公司的云網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)能夠為該工程提供通信基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)，且目前已經(jīng)有序推進(jìn)國網(wǎng)白鶴灘-江蘇、南陽-荊門-長沙、荊門-武漢等特高壓配套通信工程建設(shè)，未來有望繼續(xù)受益。
行業(yè)內(nèi)先發(fā)優(yōu)勢明顯，產(chǎn)品覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈。公司是國內(nèi)最早進(jìn)入電力信息通信行業(yè)的企業(yè)之一，對電力行業(yè)信息化有著深入的理解，能夠更好地響應(yīng)客戶需求，相比新進(jìn)入者在行業(yè)理解上有較大的先發(fā)優(yōu)勢，客戶黏性較大。此外，公司產(chǎn)品線涵蓋了信息通信產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，擁有大量技術(shù)產(chǎn)品和解決方案，已經(jīng)形成底層算力資源和上層應(yīng)用服務(wù)的全方位產(chǎn)業(yè)布局，可以為客戶提供一體化的信息技術(shù)服務(wù)。
“云網(wǎng)融合”發(fā)揮協(xié)同作用，競爭優(yōu)勢突出。云網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施是數(shù)字化的基礎(chǔ)，通過與網(wǎng)絡(luò)、云計算融合發(fā)展的新型基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)，提供高效算力、賦能行業(yè)應(yīng)用發(fā)展。公司“云網(wǎng)融合”業(yè)務(wù)包括電網(wǎng)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)、電網(wǎng)中臺服務(wù)、云網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)。該部分業(yè)務(wù)能夠為電網(wǎng)企業(yè)及行業(yè)用戶提供“網(wǎng)絡(luò)+算力”的云網(wǎng)融合新型數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營、業(yè)務(wù)集成數(shù)據(jù)共享的云平臺、物聯(lián)管理平臺、數(shù)據(jù)中臺、人工智能平臺等公共軟件服務(wù)，以及數(shù)據(jù)中心資源租賃、可擴(kuò)展的云服務(wù)等。通過云網(wǎng)融合，公司在電力通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上能夠按照需求更精準(zhǔn)，智能化的分配算力，充分發(fā)揮算力和網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的協(xié)同作用。
投資建議：公司在電力通信行業(yè)深耕多年，擁有深厚的行業(yè)理解以及覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品矩陣，其中“云網(wǎng)融合”業(yè)務(wù)更充分發(fā)揮算力與網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的協(xié)同優(yōu)。此外，國家近年來大力發(fā)展電力數(shù)字化，政策支持有望為公司業(yè)績帶來更大的上升空間。預(yù)計2022-2024年公司的EPS分別為0.66/0.76/0.87元，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：公司產(chǎn)品推廣不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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