>> 中信期貨-化工策略日報：預(yù)期支撐對抗估值壓力，化工謹(jǐn)慎偏強-221229
| 上傳日期： |
2022/12/29 |
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| 1281KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
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板塊邏輯：
預(yù)期利好消化，進一步支撐減弱，且原油短期再次有所承壓，前期支撐再次轉(zhuǎn)弱，疊加相對估值修復(fù)，反彈空間仍或受限；供需驅(qū)動去看，化工現(xiàn)實矛盾仍不大，原料庫存不高，不過整體需求現(xiàn)實仍疲軟，元旦后陸續(xù)進入假期，且新產(chǎn)能釋放臨近，中期供需壓力仍逐步積累。整體而言，短期仍是強預(yù)期支撐，但同時在積累估值壓力，且中長期弱需求疊加產(chǎn)能兌現(xiàn)，化工有望重回弱現(xiàn)實偏承壓。
甲醇：宏觀政策支撐預(yù)期但現(xiàn)實仍偏弱，甲醇謹(jǐn)慎反彈
尿素：后期需求仍將托底，尿素回調(diào)空間或有限
乙二醇：港口庫存銳減，提振期貨價格
PTA：期貨寬幅震蕩，短期建議觀望
短纖：期貨有所轉(zhuǎn)弱，短期建議觀望
PP：估值壓力疊加現(xiàn)實疲軟，PP反彈受限
塑料：估值壓力逐步積累，塑料反彈謹(jǐn)慎
苯乙烯：原油支撐轉(zhuǎn)弱，苯乙烯反彈受限
PVC：預(yù)期存不確定性，PVC短期偏震蕩
瀝青：瀝青現(xiàn)貨上漲，期價寬幅震蕩
高硫燃油：高硫燃油期價震蕩
低硫燃油：取暖需求支撐低硫燃油期價走強
單邊策略：短期謹(jǐn)慎偏強，中期反彈偏空
01合約對沖策略：多UR空MA，多L空PP，多高硫空低硫和瀝青，多TA空EG
風(fēng)險因素：原油持續(xù)上行，宏觀預(yù)期再利好
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