>> 方正中期期貨-熱軋卷板日報-221228
| 上傳日期： |
2022/12/29 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅,卜咪咪 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：熱卷期貨高開窄幅震蕩，2305合約日內(nèi)漲0.05%。
現(xiàn)貨市場：日內(nèi)天津熱卷主流報價4030元/噸，低合金加價200元/噸。多數(shù)市場持穩(wěn)報價，交投氛圍不活躍，全天成交清淡。
【重要資訊】
1、中國物流與采購聯(lián)合會：1-11月份，全國社會物流總額為301.9萬億元，同比增長3.4%，增速比1-10月份回落0.2個百分點(diǎn)。受疫情因素影響，11月當(dāng)月增速明顯放緩，但仍然保持1.7%的同比增長。
2、中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年12月中旬，重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量196.38萬噸，環(huán)比下降1.15%；鋼材庫存量1599.01萬噸，比上一旬增加64.86萬噸，增長4.23%。
3、唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為3038元/噸，平均鋼坯含稅成本3918元/噸，周環(huán)比上調(diào)57元/噸。與12月28日當(dāng)前普方坯出廠價格3760元/噸相比，鋼廠平均虧損158元/噸，周環(huán)比增加27元/噸。
【套利策略】房地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，卷螺差等待機(jī)會，熱卷周產(chǎn)量小幅回升，利潤回升產(chǎn)量預(yù)期不明，熱卷套利觀望。
【交易策略】
12月熱卷供需存在不確定性，有限產(chǎn)擾動。美國高通脹下，鷹派加息打壓預(yù)期，大宗商品氛圍波動較快。國內(nèi)相關(guān)下游有產(chǎn)業(yè)刺激政策，預(yù)期轉(zhuǎn)好但需求和價格現(xiàn)實仍偏弱。8月粗鋼產(chǎn)量環(huán)比增加3%，9月復(fù)產(chǎn)增加超過15%，10月仍有復(fù)產(chǎn)，利潤偏低，11月環(huán)比產(chǎn)量下降，后市產(chǎn)量增量短期相對有限。板材廠周產(chǎn)量小幅回落，主要是爐況不佳和品種轉(zhuǎn)產(chǎn)影響；社會庫存小幅增加，企業(yè)庫存小幅回落，主要是產(chǎn)量下降發(fā)運(yùn)回升；高頻表觀需求小幅回落，預(yù)計板材強(qiáng)于建材。技術(shù)上，熱卷主力05合約創(chuàng)年內(nèi)新低后，重新突破4000關(guān)口，短期受偏宏觀市場情緒影響較大，走勢較強(qiáng)。短暫回調(diào)后快速止跌，下方支撐在3980-4000。操作上，目前熱卷產(chǎn)量有所回落，但上方成材利潤回正位置有較強(qiáng)阻力，預(yù)期交易無法證實和證偽，順勢為主，原料價格企穩(wěn)反彈操作轉(zhuǎn)短多，目前原料估值較高可能存在一定波動，反復(fù)的話可觀望，或關(guān)注5-10反套。
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