>> 中泰證券-寶信軟件(600845)發(fā)布三期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，國(guó)企改革釋放發(fā)展活力-221230
| 上傳日期： |
2022/12/30 |
大小： |
705KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
陳寧玉,王逢節(jié) |
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公告摘要：公司發(fā)布第三期限制性股票計(jì)劃（草案），擬向激勵(lì)對(duì)象授予不超過3000萬股限制性股票，約占總股本1.52%。首次授予的激勵(lì)對(duì)象不超過860人，預(yù)留300萬股，授予價(jià)格為20.43元/股。
發(fā)布三期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，國(guó)企改革釋放發(fā)展活力。公司是上海國(guó)企改革排頭兵，已先后啟動(dòng)三次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，本次激勵(lì)較前兩期規(guī)模更大，覆蓋范圍更廣（一期計(jì)劃780萬股，實(shí)際777萬股，授予332人；二期計(jì)劃1700萬股，實(shí)際1524.5萬股，授予646人）。限制性股票的來源為公司向激勵(lì)對(duì)象定向發(fā)行A股普通股，首次授予的激勵(lì)對(duì)象不超過860人，其中包括董事長(zhǎng)、總經(jīng)理在內(nèi)的8名高管，以及152名中層管理人員和700名核心技術(shù)和業(yè)務(wù)骨干?？己四繕?biāo)來看，公司以扣非歸母凈利潤(rùn)作為計(jì)算依據(jù)，考核ROE和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，其中2023-2025年凈利潤(rùn)較2021年度CAGR不低于15%，且不低于同行業(yè)對(duì)標(biāo)企業(yè)75分位值，凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量不低于90%，ROE分別不低于17.3%、17.5%和18%。本計(jì)劃首次授予限制性股票總成本估計(jì)約為5.59億元，預(yù)計(jì)2023-2026年分別分?jǐn)?.01億元、2.01億元、1.09億元和0.47億元。三期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃落地，將進(jìn)一步健全市場(chǎng)化激勵(lì)機(jī)制，完善治理結(jié)構(gòu)，為公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展保駕護(hù)航。
寶武和中鋼重組帶來訂單機(jī)會(huì)，加快工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)推進(jìn)。在雙碳等政策支持下，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求保持增長(zhǎng)，公司依托自身在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)技術(shù)實(shí)力優(yōu)勢(shì)，打造鋼鐵行業(yè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈，支撐高效運(yùn)營(yíng)，助力節(jié)能減排。公司以股東寶武集團(tuán)并購(gòu)重組為發(fā)展契機(jī)，本次與中鋼重組有望帶來新訂單機(jī)會(huì)。公司現(xiàn)有MES、EMS、冷連軋、運(yùn)維服務(wù)等產(chǎn)品和服務(wù)在鋼鐵領(lǐng)域市場(chǎng)占有率第一。為滿足業(yè)務(wù)規(guī)?；l(fā)展需要，公司持續(xù)完善專業(yè)化團(tuán)隊(duì)與供應(yīng)鏈體系，推進(jìn)產(chǎn)品迭代研發(fā)，拓展應(yīng)用場(chǎng)景，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。公司今年先后完成太鋼煉鋼二廠智控中心、太鋼集團(tuán)寧波寶新基地信息化系統(tǒng)、太鋼集團(tuán)信息化升級(jí)改造（一期）等平臺(tái)項(xiàng)目，其中太鋼煉鋼二廠智控中心項(xiàng)目全工序采用公司工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)xIn3Plat，樹立了工業(yè)軟件新標(biāo)桿。同時(shí)推出了“寶羅”機(jī)器人品牌，未來將推出萬名“寶羅”上崗，基于寶信工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)打造自主可控的“寶羅云平臺(tái)”，實(shí)現(xiàn)機(jī)器人與互聯(lián)網(wǎng)的深度融合，加速推廣規(guī)?；瘧?yīng)用。
推動(dòng)羅涇五期項(xiàng)目建設(shè)，加快寶之云全國(guó)布局。公司跟隨戰(zhàn)略客戶持續(xù)推進(jìn)寶之云在全國(guó)的業(yè)務(wù)布局。在華東區(qū)域，公司在優(yōu)勢(shì)地區(qū)上海持續(xù)獲得新能耗指標(biāo)，并按計(jì)劃推進(jìn)羅涇基地五期項(xiàng)目建設(shè)，除上海外，公司積極開展南京基地市場(chǎng)策劃工作。在華北區(qū)域，公司依托國(guó)家“東數(shù)西算”政策，打造寶之云華北基地，項(xiàng)目規(guī)模為2萬個(gè)8kW機(jī)柜，上述項(xiàng)目的落地有望促進(jìn)公司向全國(guó)性數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商邁進(jìn)。在東數(shù)西算政策以及東部能耗指標(biāo)逐步趨嚴(yán)的背景下，對(duì)于不合規(guī)IDC管理力度加大，核心城市具有充足穩(wěn)定供電條件、較低用地成本，規(guī)?；⒓谢哔|(zhì)量的數(shù)據(jù)中心選址將成為稀缺的優(yōu)勢(shì)資源，公司前期布局的數(shù)據(jù)中心資產(chǎn)有望迎來價(jià)值重估。云業(yè)務(wù)方面，云方面，寶之云已升級(jí)成為多節(jié)點(diǎn)、分布式云架構(gòu)，“云網(wǎng)芯”O(jiān)ne+套件實(shí)現(xiàn)了云服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、運(yùn)維服務(wù)的數(shù)字化管理，全國(guó)節(jié)點(diǎn)布局進(jìn)一步提速。
投資建議：寶信軟件是國(guó)內(nèi)鋼鐵信息化龍頭，智慧制造領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，助力中國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，軟件信息化維持高景氣，拓展大型PLC市場(chǎng)。依靠寶武集團(tuán)稀缺資源優(yōu)勢(shì)和自身信息化能力，快速發(fā)展IDC業(yè)務(wù)，成為第三方數(shù)據(jù)中心龍頭。公司發(fā)布三期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，堅(jiān)定長(zhǎng)期發(fā)展信心，我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年凈利潤(rùn)為22.68億/29.07億/35.30億，EPS分別為1.15元/1.47元/1.79元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：鋼鐵行業(yè)信息化投資建設(shè)低于預(yù)期；IDC交付上架進(jìn)度低于預(yù)期
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