>> 中信期貨-貴金屬周報：衰退預(yù)期使貴金屬強(qiáng)勢，如美元向下破位或繼續(xù)向上-230102
| 上傳日期： |
2023/1/2 |
大小： |
2150KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
屈濤 |
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市場邏輯：由于12月議息會議前11月貨幣紀(jì)要公布及鮑威爾之前對經(jīng)濟(jì)發(fā)展講話，使得市場提前交易了明年聯(lián)邦基金利率的預(yù)期高點(diǎn)（5%附近），議息會議后導(dǎo)致利多出盡。上周我們關(guān)注，日本調(diào)整貨幣政策的過程中，美元指數(shù)并未進(jìn)一步下行，因此，需提防長期效應(yīng)和短期情緒的差異，謹(jǐn)防美元指數(shù)短期反彈對于貴金屬的沖擊，因此不建議投資者追高，但目前看，美元指數(shù)繼續(xù)偏弱，如果下周美元指數(shù)繼續(xù)下行，則貴金屬經(jīng)過整理后或繼續(xù)向上。
白銀方面，近期公布11月倫敦金銀協(xié)會白銀庫存繼續(xù)下降，我們之前強(qiáng)調(diào)的投資需求進(jìn)一步擠壓庫存邏輯仍在，因此白銀長期向上未走完，但短期現(xiàn)貨相對短缺指數(shù)回落，因此金銀比空頭或短期趨緩。
金銅比方面，當(dāng)前美國PMI與金銅比相對關(guān)系走偏，因此關(guān)注后續(xù)回歸可能，金銅比是否有機(jī)會繼續(xù)向上。
操作策略：長線多頭，逢回調(diào)買入。白銀回調(diào)至23美元/盎司附近可再參與，黃金低位多單可續(xù)持，如再進(jìn)場，關(guān)注1750美元/盎司附近點(diǎn)位。
風(fēng)險提示：1.美國貨幣政策變化2.地緣風(fēng)險發(fā)酵
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