>> 國盛證券-盛視早參：宏觀環(huán)境逐步轉(zhuǎn)好，2023或迎反轉(zhuǎn)行情-230103
| 上傳日期： |
2023/1/3 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
裴偉丹 |
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宏觀環(huán)境逐步轉(zhuǎn)好2023或迎反轉(zhuǎn)行情
回首2022年行情，市場黑天鵝頻發(fā)：美聯(lián)儲加息力度超預(yù)期、俄烏沖突、3-4月疫情多發(fā)對國內(nèi)供應(yīng)鏈穩(wěn)定性產(chǎn)生較大沖擊，以上重大事件的突發(fā)，直接導(dǎo)致市場風(fēng)險偏好快速下降，使資金持續(xù)流出股市，其導(dǎo)致的結(jié)果是滬指全年下跌550.52點，跌幅15.13%，深指下跌3841.36點，跌幅25.85%，創(chuàng)業(yè)板指下跌975.90點，跌幅29.37%，三大指數(shù)均出現(xiàn)寬幅調(diào)整；同時市場風(fēng)格也不斷搖擺，全年缺乏穩(wěn)定表現(xiàn)的板塊，大部分行情以板塊快速輪動出現(xiàn)，突出的是主題性投資，以往根據(jù)“景氣度”做投資的方法遭遇重大挑戰(zhàn)，例如光伏、鋰電等成長賽道板塊，景氣度依然極高，但全年走勢卻表現(xiàn)較差，因此，2022年的行情是不穩(wěn)定的，對很多投資策略產(chǎn)生了較大的挑戰(zhàn)。技術(shù)面看，滬指全年月線8陰4陽，且陽K均是出現(xiàn)在大陰K線之后，表明上漲反彈行情都為超跌反彈性質(zhì)，同時指數(shù)雖然收于5日線上方，但5、10、20月線均呈下行趨勢，重心也不斷下移，短期指數(shù)要想逆轉(zhuǎn)趨勢上行較難，或需要較長時間修復(fù)；深指月線9陰3陽，且跌幅較滬指更大，其主要就是受成長賽道板塊寬幅調(diào)整拖累。總體而言，2022年兩市指數(shù)整體呈下行趨勢，行情結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，風(fēng)格變化也較快，參與難度較高。
資金方面：央行上周五通過公開市場開展1830億元7天期逆回購操作，因當日有20億逆回購到期，實現(xiàn)凈投放1810億元。主力資金方面，東方財富數(shù)據(jù)顯示，上周五滬深兩市全天凈流出78.15億元，其中創(chuàng)業(yè)板凈流出8.22億元。北向資金方面，北向資金凈流入0.93億元。中國平安、貴州茅臺、五糧液分別獲凈買入5.87億元、2.46億元、2.41億元。國電南瑞、陽光電源、瀘州老窖分別獲凈賣出2.98億元、1.70億元、1.22億元。南向資金凈買入20.14億港元，騰訊控股、中國移動獲南向資金凈買入7.63億港元、2.18億港元。恒生中國企業(yè)遭南向資金凈賣出2.87億港元。
資訊方面：12月30日，2023年全國能源工作會議在北京召開。據(jù)央視新聞報道，國家能源局設(shè)立目標，2023年，風(fēng)電裝機規(guī)模達4.3億千瓦左右、太陽能發(fā)電裝機規(guī)模達4.9億千瓦左右。兩者累計裝機達9.2億千瓦，其中新增裝機裝機將達1.6億千瓦，同比增長超33%。光伏、風(fēng)電作為新能源重要組成部分，近幾年裝機量一直保持高速增長，雖然2022年其板塊表現(xiàn)不及預(yù)期，但隨著2023年新增裝機量的確定，再次表明該板塊依然處于高景氣階段，短期有望迎來資金關(guān)注。
操作策略：展望2023年，2022年三大黑天鵝事件，影響已逐步消退：防疫政策持續(xù)優(yōu)化，已基本實現(xiàn)全面放開；俄烏沖突始終保持在局部，并未進一步擴大；美國通脹水平已經(jīng)見頂，未來將逐步下行，美聯(lián)儲加息進入后半段。因此，2023年宏觀環(huán)境有望逐步穩(wěn)定，同時為提振國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇，政策上或也將出臺刺激力度更大的動作，這均有利于提升市場風(fēng)險偏好，帶來更多的投資機會。因此，2023年投資環(huán)境或?qū)⒅鸩礁纳?，可預(yù)見的是市場投資風(fēng)格也將由防守轉(zhuǎn)向進攻，低估值、高股息等偏防守型板塊或?qū)⑹ノ?，以新能源為代表的高成長、以消費為代表的困境反轉(zhuǎn)、以及以半導(dǎo)體、軟件服務(wù)為代表的自主可控等方向或?qū)⒂瓉碣Y金持續(xù)關(guān)注。
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