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內(nèi)容摘要
　　2022年，在美國(guó)不斷收緊貨幣政策產(chǎn)生的負(fù)面溢出效應(yīng)和國(guó)內(nèi)本土疫情反復(fù)阻礙經(jīng)濟(jì)修復(fù)的綜合影響下，人民幣兌美元匯率出現(xiàn)明顯貶值，全年貶值幅度約9.5%，低于其他主要貨幣，顯示出相對(duì)韌性。
　　展望2023年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望總體回升，對(duì)人民幣匯率將構(gòu)成強(qiáng)有力支撐。不過(guò)預(yù)計(jì)出口增速下滑，結(jié)匯需求下降將對(duì)匯率支撐作用有所減弱。伴隨進(jìn)一步深化改革開(kāi)放，推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，人民幣匯率整體將保持在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。貨物貿(mào)易、外商直接投資等項(xiàng)目將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定資金流入的基礎(chǔ)性作用，資本外流壓力緩解，跨境資金流動(dòng)有序。2023年中美貨幣政策分化邊際收斂，美元指數(shù)或呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑，預(yù)計(jì)年內(nèi)人民幣估值將繼續(xù)得到修復(fù)，運(yùn)行中樞將下移至【6.6,6.7】。
　　核心觀點(diǎn)
　　2023年中國(guó)將逐步走出疫情，整個(gè)社會(huì)活動(dòng)也將逐漸恢復(fù)正常狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)政策重點(diǎn)向保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的角度傾斜。一季度感染率還處于高位，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不牢固，存在諸多挑戰(zhàn)，下半年有望全面復(fù)蘇。
　　 2023年美國(guó)通脹預(yù)期明顯回落，貨幣緊縮進(jìn)程尚未結(jié)束對(duì)美元指數(shù)仍有一定支撐，不過(guò)加息對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的滯后影響將逐步顯現(xiàn)，進(jìn)而令美元承壓。