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本期投資提示：
　　本周家電板塊跑輸滬深300指數(shù)。本周申萬(wàn)家用電器板塊指數(shù)下降0.7%，同期滬深300指數(shù)上漲1.1%。重點(diǎn)公司方面，盾安環(huán)境（10.4%）、奧佳華（4.6%）、華翔股份（3.3%）領(lǐng)漲，倍輕松（-8.3%）、火星人（-5.4%）、石頭科技（-4.6%）領(lǐng)跌。
　　數(shù)據(jù)觀察：白電廚電線下景氣度低迷，線下零售價(jià)延續(xù)上漲趨勢(shì)
　　A、空調(diào)數(shù)據(jù)：線上銷量同比轉(zhuǎn)負(fù)，均價(jià)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)
　　空調(diào)線上銷量同比轉(zhuǎn)負(fù)，均價(jià)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)控，2022年11月空調(diào)品類線上銷量達(dá)238萬(wàn)臺(tái)，同比下降1.74%；線下銷量達(dá)31.3萬(wàn)臺(tái)，同比下滑40.87%。均價(jià)方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)控，2022年11月空調(diào)線上均價(jià)同比上升6.9%至3174元/臺(tái)；線下均價(jià)同比增長(zhǎng)9.1%至4496元/臺(tái)。綜合來(lái)看，空調(diào)線上銷量同比轉(zhuǎn)負(fù)，市場(chǎng)均價(jià)同比上升；線下銷量下滑明顯，市場(chǎng)均價(jià)保持增長(zhǎng)。
　　B、廚電數(shù)據(jù)：傳統(tǒng)煙機(jī)銷量大幅下降，新興廚電線上均價(jià)持續(xù)上漲
　　油煙機(jī)線上銷量同比下降，均價(jià)同比增長(zhǎng)。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)控，2022年11月油煙機(jī)線上銷量達(dá)57.4萬(wàn)臺(tái)，同比下降10.0%；線下銷量達(dá)7.8萬(wàn)臺(tái)，同比下降39.0%。均價(jià)方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)控，2022年11月油煙機(jī)線上均價(jià)同比增長(zhǎng)0.9%達(dá)1390元/臺(tái)；線下均價(jià)同比增長(zhǎng)6.1%達(dá)4219元/臺(tái)。綜合來(lái)看，油煙機(jī)線上銷量同比下降，均價(jià)同比保持增長(zhǎng)；線下銷量延續(xù)雙位數(shù)下滑趨勢(shì)，均價(jià)保持個(gè)位數(shù)上漲。
　　洗碗機(jī)線上銷量同比大幅下降，市場(chǎng)均價(jià)延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)控，2022年11月洗碗機(jī)線上銷量達(dá)18.3萬(wàn)臺(tái)，同比下降24.9%；線下銷量達(dá)2.2萬(wàn)臺(tái)，同比下滑28.2%。均價(jià)方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)控，2022年11月洗碗機(jī)線上均價(jià)同比增長(zhǎng)10.8%至4592元/臺(tái)；線下均價(jià)同比增長(zhǎng)6.5%至7557元/臺(tái)。綜合來(lái)看，洗碗機(jī)雙線銷量均大幅下降，雙線均價(jià)均延續(xù)增長(zhǎng)。
　　投資要點(diǎn)：需求方面，2022年空調(diào)12月總排產(chǎn)量較2021年12月生產(chǎn)實(shí)績(jī)同比+0.7%；供給方面，LME銅、LME鋁價(jià)較年內(nèi)峰值深度回調(diào)22%/41%；人民幣兌美元匯率年初至今貶值10.52%，原材料價(jià)格調(diào)整及匯率貶值有望驅(qū)動(dòng)行業(yè)盈利修復(fù)。建議重點(diǎn)把握1）美的集團(tuán)、海爾智家、海信家電白電龍頭低估值+業(yè)績(jī)修復(fù)，關(guān)注需求領(lǐng)先行業(yè)復(fù)蘇、利潤(rùn)率修復(fù)彈性大的蘇泊爾、新寶股份、萊克電氣，新能車熱管理龍頭盾安環(huán)境、三花智控以及黑金零部件龍頭華翔股份；2）集成灶細(xì)分賽道高成長(zhǎng)：億田智能、火星人；3）以“掃地機(jī)+洗地機(jī)”為代表的清潔電器板塊：JS環(huán)球生活、科沃斯、石頭科技。4）下一代顯示技術(shù)升級(jí)換代：極米科技，光峰科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際海運(yùn)運(yùn)力不足及運(yùn)費(fèi)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。