>> 建信期貨-有色金屬周報(bào)-221230
| 上傳日期： |
2023/1/3 |
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| 1574KB |
| 格式： |
pdf 共25頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張平,余菲菲 |
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行情回顧與操作建議
行情回顧：本周銅價(jià)沖高回落，滬銅主力周漲幅1.33%，美元指數(shù)偏弱震蕩,周內(nèi)美元指數(shù)跌0.8%；中國(guó)在周二進(jìn)一步放開(kāi)防疫政策，將新冠列入乙類(lèi)乙管，提振了市場(chǎng)樂(lè)觀(guān)情緒，A股持續(xù)走強(qiáng)，上半周市場(chǎng)做多情緒高漲?；久嫔希捎谂R近就年末，貿(mào)易商關(guān)賬，下游需求減弱，銅現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水運(yùn)行，最高貼水超100，盤(pán)面01-02價(jià)差也一度轉(zhuǎn)為正向結(jié)構(gòu)，洋山銅提單溢價(jià)降至27.5，精廢價(jià)差持續(xù)在千元上方運(yùn)行，而LME0-3contango結(jié)構(gòu)在7.24-12之間波動(dòng)，整體上本周?chē)?guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)需求極弱，現(xiàn)貨累庫(kù)打壓現(xiàn)貨市場(chǎng)和盤(pán)面價(jià)差結(jié)構(gòu)，同時(shí)外貿(mào)需求極差，提單溢價(jià)降至年內(nèi)低位水平，短期進(jìn)口銅補(bǔ)充有限，整體上本周基本面對(duì)銅價(jià)影響偏弱
操作建議：基本面，內(nèi)外銅庫(kù)存仍處于低位水平，供應(yīng)端由于冶煉廠(chǎng)年底檢修增加以及冷料供應(yīng)緊張使得11-12月精銅產(chǎn)量低于預(yù)期，需求端發(fā)力也不足，國(guó)內(nèi)新冠感染病例不斷增加，抑制短期需求，不過(guò)地產(chǎn)利好頻出，地產(chǎn)端中期需求復(fù)蘇預(yù)期仍存，因此在供應(yīng)減弱短期需求受抑而中期需求向好，再疊加低庫(kù)存的背景下，整體基本面仍以支撐為主。宏觀(guān)面，美國(guó)通脹回落是大趨勢(shì)且連續(xù)兩個(gè)月通脹回落幅度超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲，美元主要支撐因素松動(dòng)，國(guó)內(nèi)隨著防疫政策進(jìn)一步放開(kāi)、陽(yáng)康人員增價(jià)以及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)2023年全力以赴穩(wěn)增長(zhǎng)的背景下樂(lè)觀(guān)情緒在積聚，整體上宏觀(guān)面積極因素在增加，加上基本面的支撐，預(yù)計(jì)銅價(jià)將偏強(qiáng)運(yùn)行。
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