>> 國投安信期貨-白糖周報：美糖高位回落，鄭糖偏強震蕩-230103
| 上傳日期： |
2023/1/3 |
大小： |
4326KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃維 |
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上周美糖震蕩下跌，主力合約下跌4.52%至20.05美分/磅。消息方面,泰國2022/23榨季截至12月21日，累計甘蔗入榨量為910萬噸，含糖分為12.3%;累計產(chǎn)糖量為81.93萬噸，其中白糖產(chǎn)量為6.96萬噸，原糖產(chǎn)量為72.48萬噸，精制糖產(chǎn)量為2.49萬噸。印度方面，隨著美糖價格.上漲，印度簽訂的出口數(shù)量有所增加。據(jù)報道，2022/23榨季截至12月底，預(yù)計印度食糖總出口量約為150萬噸。11月食糖出口量約為60萬噸，糖廠已經(jīng)簽訂了大約500萬噸的出口合同。
巴西方面，UNICA公布了12月上半月的生產(chǎn)數(shù)據(jù)，本期報告偏中性，對市場影響不大，主要原因是巴西的生產(chǎn)工作基本結(jié)束，壓榨量已經(jīng)很少。巴西CONAB公布了對2023/24榨季甘蔗產(chǎn)量的第三次調(diào)查數(shù)據(jù)，上調(diào)了對甘蔗產(chǎn)量的預(yù)測。Conab的預(yù)測顯示，2023/24榨季巴西甘蔗產(chǎn)量預(yù)計為5.983億噸，較此前預(yù)計的5.729億噸高出4.4%。預(yù)測2023/24榨季巴西的食糖產(chǎn)量為3640萬噸，高于此前預(yù)估的3389萬噸。
國內(nèi)方面，上周盤面震蕩，3月合約上漲0.1%至5783元/噸。上周3月合約基差為-3元/噸，周環(huán)比持平: 5月合約基差為-4元/噸，周環(huán)比.上漲60元/噸。上周3-5價差為-1元/噸，周環(huán)比下跌10元/噸: 5-9價差為-32元/噸，周環(huán)比持平。上周鄭糖總倉單為38635張，同比增加49.48%。上周巴西配額外進口利潤為-949元/噸，周環(huán)比.上漲390元/噸，泰國配額外進口利潤為-1025元/噸，周環(huán)比上漲391元/噸。內(nèi)外價差有所收效，國內(nèi)價格相對堅挺。
從基本面看，國產(chǎn)糖生產(chǎn)進入高峰，且進口量增加，短期供應(yīng)增加。沐甜科技預(yù)計，由于糖分較高，預(yù)計12月廣西單月產(chǎn)糖量可能超過170萬噸。目前市場對廣西的產(chǎn)量存在一定分歧，我們預(yù)計廣西的產(chǎn)量同比略有下調(diào)，但是幅度不大。需求方面，雖然進入春節(jié)備貫期，不過受疫情高峰影響，預(yù)計短期內(nèi)消費難以顯著增加，沐甜科技預(yù)計12月廣西銷量為70萬噸，同比略有減少。長期看需求將逐漸回暖，我們認為需求回暖的預(yù)期沒有完全反映在價格里，鄭糖存在一定反彈空間。近期內(nèi)外價差有所收斂，國內(nèi)價格相對堅挺，表明市場信心有所恢復(fù)?？偟膩砜?，預(yù)計鄭糖圍繞成本震蕩，關(guān)注最新產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。
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