>> 國投安信期貨-豆粕周報：南美天氣風(fēng)險推高期價-230103
| 上傳日期： |
2023/1/3 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊蕊霞,楊少鵬 |
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周度綜述:2022年第52周，旅止12月30日當(dāng)周，CBOT圣誕假期歸來后走強，連盤豆粕單邊價格跟漲至3936，周度漲幅3.91%。南熒天氣存在風(fēng)險，巴西12月累計降而表現(xiàn)一般，基本追平去年12月降雨水平。其中阿根廷干旱情況較為嚴重，主產(chǎn)區(qū)系計降雨基本追平去年12月降雨，但是處于往年同期較差水平，且局部地區(qū)存在高溫，不利于土壤璃情。CBOT美豆價格在南羹風(fēng)險下上漲至1500蘭分/蒲式耳左右，連盤豆粕走強至4000元/噸水平，短期價格或?qū)⒕S持偏強。
國內(nèi)現(xiàn)貨:國內(nèi)基差小幅走弱。華北市場今日成交700基差左右，下跌50，東北市場基差成交在750左右，下跌100。山東和華東市場現(xiàn)貨基差680左右，下跌50。華南市場現(xiàn)貨基差下跌至770左右，下跌30。華市場明年2-3月基差平均報價700左右，3-4月基差600+2305，5-9月基差報價200+2305，基本穩(wěn)定。
國內(nèi)庫存:我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止12月30日當(dāng)周，國內(nèi)進口大豆壓榨量199.87萬噸，周度環(huán)比減少11萬噸壓榨量，降幅5.2%。國內(nèi)大豆壓榨量連續(xù)6周維持200萬噸水平。預(yù)計本周(12月31日到1月6日）國內(nèi)壓榨預(yù)計203萬噸，壓榨量環(huán)比增加1.9%。截止上周五，國內(nèi)大豆庫存378.34萬噸，較上周增加9萬噸，豆粕庫存為55萬噸，較上周增加5萬噸，豆粕逐步系庫。豆粕表觀消費量為153萬噸，周度環(huán)比持干，表觀提貨較好。
CFTC持倉:截止12月27日，管理基金大豆凈持倉量12.9萬手，周度環(huán)比增加5000手。豆粕和豆油凈多持倉量分別增加8700手和7500手，截止上周二，豆粕和豆油凈持倉量分別為13萬手和6.6萬手。豆粕凈持倉量處于歷史同期峰值，大豆凈持倉量同樣處于歷史同期高位，且高于去年同期水平。
出口銷售:USDA周度銷售報告顯示，截止12月22日，美豆當(dāng)周凈銷售量70萬噸，環(huán)比前一周明顯小幅增加。22/23新季大豆累計銷售量4310萬噸，去年同期累計銷售量4131萬噸，過去5年均值累計銷量3942萬噸，新季美豆整體銷售節(jié)奏健康。中國加上70%未知目的地凈銷售量32萬噸，前一周50萬噸，周度環(huán)比有所下降。累計銷量2964萬噸，去年同期累計銷售2628萬噸，往年同期較快節(jié)奏。當(dāng)周出口至中國107萬噸，前一周為140萬噸。
南美天氣:巴西12月份降雨表現(xiàn)整體一般，馬托格羅索州12月份累計降而量160mm水平，去年同期為250mm左右。處于歷年同期中等水平。帕拉納州12月累計降而量好于去年。巴伊亞州過去5天降雨量較好，累計降雨量改善明顯。巴西大豆主產(chǎn)區(qū)12月份累計降雨量整體健康，基本持平去年水平，且為往年較好水平。阿根延整體維持偏干，11月份累計降雨遠低于去年同期水平，過去一周阿根延大豆主產(chǎn)州降雨增加，12月累計降雨量逐步追平去年同期水平，但是同比往年仍然整體較差，阿根延作物減產(chǎn)風(fēng)險較大。
交易策略:市場交易南夔天氣風(fēng)險，尤其是阿根延偏干天氣影響，美國農(nóng)業(yè)部1月供需報告預(yù)計將下調(diào)阿根延大豆產(chǎn)量。當(dāng)前美豆1500美分/蒲式耳價格基本將市場預(yù)期交易進去，黃國農(nóng)業(yè)部1月報告發(fā)布之前價格將持續(xù)偏強走勢。國內(nèi)豆粕基差偏弱，油廠壓榨增加導(dǎo)致豆粕累庫，油廠節(jié)后頭寸銷售進度偏慢，存在銷售壓力。另一方面，市場統(tǒng)計國內(nèi)年后2,3月到港總量在110-120萬噸左右，年后的到港量不高，目前年后基差價格雉持震蕩，下跌和上漲驅(qū)動均不足。等待下周美國農(nóng)業(yè)部報舍發(fā)布。
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