>> 中信期貨-工業(yè)硅觀點：下游消費低迷，現(xiàn)貨價格繼續(xù)走弱-230104
| 上傳日期： |
2023/1/4 |
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| 786KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡,沈照明,李蘇橫 |
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信息分析：
?。?）12月30日，工業(yè)硅行業(yè)庫存繼續(xù)增加，至221470噸；三地港口庫存相比上周增加2000噸，為118000噸；工廠庫存繼續(xù)攀升，至103470噸。
?。?）百川盈孚消息，12月24日至30日中國工業(yè)硅周產(chǎn)量6.31萬噸，環(huán)比增長0.34%。
?。?）龍陵縣順康硅冶煉有限責任公司主要生產(chǎn)通氧冶金級金屬硅以及421#，該企業(yè)共有2*12500kva金屬硅爐，停爐。
邏輯：宏觀面上，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期仍偏正面，但疫情集中感染的沖擊不容忽視，部分下游企業(yè)選擇提前放假。供需面來看，受新疆地區(qū)復(fù)產(chǎn)影響，工業(yè)硅周度產(chǎn)量環(huán)比有所增加，對供應(yīng)端有一些沖擊；需求延續(xù)分化局面，多晶硅產(chǎn)量高增帶動金屬硅需求增長，但房地產(chǎn)偏弱拖累有機硅和鋁合金消費，多晶硅最近價格也出現(xiàn)明顯回落，這使得工業(yè)硅需求預(yù)期和現(xiàn)實均承壓。中短期來看，疫情沖擊下，需求走弱預(yù)期將繼續(xù)施壓價格，現(xiàn)貨價格將繼續(xù)走弱；長期來看，工業(yè)硅成本端支撐較強，并且23年房地產(chǎn)竣工修復(fù)預(yù)期改善，工業(yè)硅價格春節(jié)后仍存回升基礎(chǔ)。
操作建議：短期可持有空頭頭寸，結(jié)構(gòu)上跨期正套繼續(xù)持有
風(fēng)險因素：供應(yīng)中斷；疫情沖擊需求
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