>> 中信建投-可轉(zhuǎn)債周報：量價齊升，持續(xù)修復(fù)-230103
| 上傳日期： |
2023/1/4 |
大小： |
1140KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曾羽,高慶勇,周博文 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
一級市場動態(tài)
本周（2023/1/3-2022/1/6），2只可轉(zhuǎn)債——福新轉(zhuǎn)債（111012.SH）和冠盛轉(zhuǎn)債（111011.SH）將于網(wǎng)上發(fā)行，發(fā)行規(guī)模合計10.31億元，轉(zhuǎn)換價值分別為95.29和94.86，純債價值分別為73.60和81.65；2只可轉(zhuǎn)債——會通轉(zhuǎn)債（118028.SH）和大元轉(zhuǎn)債（113664.SH）將上市交易，發(fā)行規(guī)模合計12.80億元，轉(zhuǎn)換價值90.14和83.22。
上周，3家上市公司——山東章鼓（002598.SZ）、神州數(shù)碼（000034.SZ）和聯(lián)環(huán)藥業(yè)（600513.SH）公告可轉(zhuǎn)債發(fā)行董事會預(yù)案，分別計劃公開募集資金不超過2.50、13.49和4.50億元；1家上市公司——愛瑪科技（603529.SH）可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目獲證監(jiān)會核準(zhǔn)。
二級交易情況
上周，受跨年影響，銀行間市場利率明顯上行，交易所利率受交割規(guī)則影響則有所下行。DR007/GC007錄得2.90%/2.59%。
上周，市場繼續(xù)交易衰退，美股上下震蕩；同時A股反彈。上證指數(shù)收于3089.26/11015.99點(diǎn)，環(huán)比漲1.42%/ 1.53%。
上周，債券市場持續(xù)修復(fù)，權(quán)益市場亦錄得一定漲幅，轉(zhuǎn)債整體量價齊升。中證可轉(zhuǎn)債指數(shù)收于392.66點(diǎn)，周環(huán)比上漲1.08%?？赊D(zhuǎn)債市場周日均交易額483.48億元，周環(huán)比增加1.43%。除平價區(qū)間80-90、110-120和120以上轉(zhuǎn)債估值明顯提升外，各平價區(qū)間轉(zhuǎn)債加權(quán)平均轉(zhuǎn)股溢價率與前周持平，全樣本錄得41.53%，下降1.14個百分點(diǎn)。
特殊條款追蹤
本周，金誠轉(zhuǎn)債、福能轉(zhuǎn)債、海波轉(zhuǎn)債和英聯(lián)轉(zhuǎn)債大概率觸發(fā)強(qiáng)贖條款；藥石科技、永冠新材提議下修。
投資策略：上周，央行大額凈投放，資金寬松跨年，同時疫情高峰沖擊，12月PMI超預(yù)期走弱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程仍有待觀察，債券市場持續(xù)反彈，收益率全面下行，理財贖回負(fù)反饋受到抑制。同時，權(quán)益市場也錄得一定漲幅，轉(zhuǎn)債權(quán)重板塊表現(xiàn)較好。股債利好下，轉(zhuǎn)債整體債底、平價和估值均有一定修復(fù)，其中中高平價轉(zhuǎn)債估值修復(fù)更為明顯。預(yù)計春節(jié)前流動性環(huán)境仍將合理充裕，轉(zhuǎn)債短期內(nèi)有望獲得持續(xù)修復(fù)，偏債型和穩(wěn)健策略受益。而從權(quán)益方面來看，輪動仍然較快，或可從四季度業(yè)績?nèi)胧謱ふ抑骶€。方向上建議：（1）周期類，關(guān)注建材、化工及新材料標(biāo)的；（2）成長類，信創(chuàng)政策驅(qū)動下替代空間廣闊，電子行業(yè)明年拐點(diǎn)隱現(xiàn)，亦可挖掘制造業(yè)中通用設(shè)備領(lǐng)域和受益海風(fēng)深遠(yuǎn)?；暮＠|和關(guān)鍵零部件相關(guān)標(biāo)的；（3）消費(fèi)類，可關(guān)注紡織服裝、家電家具中正股+轉(zhuǎn)債有安全邊際的品種，以及高行業(yè)β的醫(yī)藥轉(zhuǎn)債；（4）重視高股息+高票息策略和臨期轉(zhuǎn)債博弈機(jī)會。
風(fēng)險提示：股市波動、流動性收緊、主體信用和盈利變化等風(fēng)險。
|
|
