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本周專題: 1) 11月冰箱產(chǎn)銷雙降，且降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。11月冰箱產(chǎn)量/銷量/內(nèi)銷量/外銷量增速環(huán)比分別-2.4pct/-0.9pct/-6.8pct/+3.4pct,“黑五”大促拉動(dòng)下11月冰箱出口降幅有所收窄:受冰箱生產(chǎn)企業(yè)提前備貨、去年同期基數(shù)較高及疫情多點(diǎn)散發(fā)等因素影響，11月冰箱內(nèi)銷量增速環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù)。2) 11月洗衣機(jī)產(chǎn)銷雙降,海內(nèi)外需求承壓。11月洗衣機(jī)產(chǎn)量/銷量/內(nèi)銷量/外銷量增速環(huán)比分別-3.5pct-4.3pct/-2.9pc/-7.7pct,海外通脹、國內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)等因素持續(xù)壓制洗農(nóng)機(jī)海、內(nèi)外消費(fèi)需求，疊加去年同期基數(shù)較高，洗衣機(jī)內(nèi)外銷降幅環(huán)比均進(jìn)一步擴(kuò)大。3) 11月抽油煙機(jī)產(chǎn)鋪雙降，出口環(huán)比改善。11月抽油煙機(jī)產(chǎn)量/銷量/內(nèi)銷量/出口量增速環(huán)比分別+2.4pct/+2.7pct/-5.1pct/+10.6pct.
　　2023年度投資策略：寒意漸盡“否”已極,堿礪深耕迎“泰”來。我們認(rèn)為家電板塊近兩年所經(jīng)歷的成本上漲、需求疲弱等不利局面均將明顯改善，逆境中砥礪深耕的細(xì)分龍頭領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大。(1)白電:重點(diǎn)推薦卡薩帝高端引領(lǐng)、“三翼鳥”流量前置及全球化提升競(jìng)爭(zhēng)力的海爾智掌和多元化、全球化發(fā)展的美的集團(tuán); (2)廚電:重點(diǎn)推薦傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，新興業(yè)務(wù)發(fā)力的老板電器,積極關(guān)注受益行業(yè)高景氣且渠道加速拓展的火星人和億田智能等; (3)電工照明:重點(diǎn)推薦渠.道產(chǎn)品精耕細(xì)作的公牛集團(tuán)與商照業(yè)務(wù)快發(fā)展的歐普照明; (4)小家電:推薦新寶股份、飛科電器，積極關(guān)注蘇泊爾、九陽股份、小旅電暖、榮泰健康等;清潔電器建議關(guān)注萊競(jìng)電氣、科沃斯、石頭科技等:(5)視聽:重點(diǎn)推薦極術(shù)科技與光峰科技: (6)零部件:建議關(guān)注產(chǎn)品格局穩(wěn)定、梯隊(duì)良好、汽零業(yè)務(wù)快速發(fā)展的三花智控。
　　本周行情:本周上證綜指上漲1.42%，家電行業(yè)下跌0.68%，跑輸大盤。其中，白電板塊下跌1.07%，黑電板塊下跌1.19%，廚電板塊下跌1.79%，小家電板塊下跌0.64%，照明電工及其他板塊下跌1.32%。滬(深)股通持股占比方面，至本周五，美的集團(tuán)滬深股通持股占比20.47%，較上周下降0.15pct;公牛集團(tuán)滬深股通持股占比11.97%，較上周持平:格力電器滬深股通持股占比1.48%，較上周提高0.35pct:九陽股份滬深股通持股占比5.4%，較上周下降0.09pct:老板電器滬深股通持股占比9.38%，較上周提高0.14pct:海爾智家滬深股通持股占比11.19%，較上周提高0.04pct。個(gè)股方面:本周家電行業(yè)漲幅前五為金萊特(8.56%)、得邦照明(6.13%)、奧佳華(4.6%)、瑞爾特(4.02%)、朗特智能(3.66%):跌幅前五為毅昌股份(-10.01%)、禾盛新材(-9.34%)、倍輕松(-8.25%)、長虹華意(-7.14%)、ST雪萊(-5.81%)。
　　一周重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：鍍鋅板卷(0.5mm)本周價(jià)格5049元/噸，較上周下跌18元/噸:鋼(1#)本周價(jià)格66160元/噸，較上周持平:鋁(A00)本周價(jià)格18680元/噸，較上周下跌110元/噸:中國塑料城價(jià)格指數(shù)本周價(jià)格865.4,較上周下跌1.6。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:原料價(jià)格大幅波動(dòng):終端需求萎靡風(fēng)險(xiǎn):匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。