>> 勝利證券-勝利早報(bào)-230105
| 上傳日期： |
2023/1/5 |
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勝利證券 |
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隔夜美股三大指數(shù)收漲，其中，航空、消費(fèi)股強(qiáng)，互聯(lián)網(wǎng)科技漲跌不一,中概股繼續(xù)強(qiáng)勁。昨天A股滬深兩市漲跌不一，港股收漲，其中，互聯(lián)網(wǎng)、影視、地產(chǎn)等強(qiáng)勢(shì)，新能源、半導(dǎo)體等弱勢(shì)。昨晚美聯(lián)儲(chǔ)公佈12月份會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者不認(rèn)為2023年將降息，原因是他們?cè)诘却嘤嘘P(guān)通脹處?kù)冻掷m(xù)下行路徑的證據(jù)。從美股盤後看,美聯(lián)儲(chǔ)鷹派的會(huì)議紀(jì)要並沒(méi)有嚇到市場(chǎng).因此美國(guó)12月加息50個(gè)基點(diǎn)，確立加息拐點(diǎn)，但因美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)相對(duì)強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)衰退壓力並不大,美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾高調(diào)表示不會(huì)過(guò)早退出加息週期，使美國(guó)未來(lái)一個(gè)季度仍處?kù)缎庞檬湛s與流動(dòng)性收緊階段，這也限制美國(guó)推出新產(chǎn)業(yè)投資計(jì)畫，因此美股短期繼續(xù)承壓，而中期看，美國(guó)今年下半年開始降息是大概率事件，短期市場(chǎng)大幅下跌為中線部署提供機(jī)會(huì)。國(guó)內(nèi)方面，從國(guó)內(nèi)宏觀面來(lái)看，最新製造業(yè)與非製造業(yè)PMI連續(xù)3個(gè)月回落且均在50以下、最新出口出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力非常大。目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)全面放開疫情防控，政府工作重點(diǎn)重回拯救經(jīng)濟(jì)，有望持續(xù)推行寬鬆貨幣政策與擴(kuò)張性財(cái)政政策。同時(shí)，國(guó)內(nèi)收回收縮型行業(yè)政策，加大推出擴(kuò)張型經(jīng)濟(jì)扶持，全力挽回民營(yíng)企業(yè)家與普通民眾的信心，也將成為大概率事件。判斷國(guó)內(nèi)已進(jìn)入新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀週期，非常有利於中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的表現(xiàn)。過(guò)去兩年中國(guó)政策側(cè)重於供給端刺激，確保中上游產(chǎn)業(yè)鏈安全，保障出口需求供應(yīng)?，F(xiàn)時(shí)出口回落，國(guó)家大概率採(cǎi)取側(cè)重於內(nèi)生需求端刺激，全面啟動(dòng)刺激內(nèi)需來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。策略上，繼續(xù)看好因收縮型與疫情重創(chuàng)的中概股、港股與A股的互聯(lián)網(wǎng)、文娛、品牌消費(fèi)、醫(yī)療等偏下遊行業(yè)。
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