>> 銀河期貨-玉米淀粉日報-230105
| 上傳日期： |
2023/1/5 |
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| 1000KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳界正,劉倩楠,劉大勇 |
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玉米：
市場擔憂需求減弱，美玉米繼續(xù)回落，1月進口利潤186元/噸，巴西和烏克蘭進口成本較低，目前在2800元左右。12月發(fā)布的USDA報告，單產(chǎn)和產(chǎn)量和上月持平，但整體美玉米供應(yīng)偏緊。美玉米出口優(yōu)勢較小，且處在高位。截止12月22日，美玉米出口累計884.25萬噸，本周對中國出口27.72萬噸，對中國進口累計達到296.13萬噸，占比33.5%。今日國內(nèi)玉米港口平倉價穩(wěn)定，基本2880附近。本周北港庫存為204.1萬噸，較上周減少15.1萬噸，遠低于過去4年平均水平。截止12月29日當周，全國玉米售糧進度38%，較上期增加4%，較去年同期持平。華北玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定，深加工庫存偏低，企業(yè)有補庫需求，山東部分廠家價格回落到2900以下，預(yù)計繼續(xù)回落空間有限。關(guān)注新糧收購進度及上下游購銷心態(tài)，短期國內(nèi)玉米期價預(yù)計震蕩偏強為主，一旦農(nóng)戶集中售糧，玉米上量會增加，但東北玉米現(xiàn)貨下跌空間有限。目前市場交易消費開始回暖，下游養(yǎng)殖業(yè)和深加工開始恢復(fù)，售糧進度加快，東北玉米現(xiàn)貨仍有下跌空間，但下跌空間有限，且進口玉米成本下降。
淀粉：
今日山東玉米上量減少，玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定，淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定，山東淀粉現(xiàn)貨基本3060元左右。本周玉米淀粉庫存繼續(xù)上升，本周廠庫庫存為81.6萬噸，較上周上升0.9萬噸，環(huán)比增加1.18%，月增13.03%，年同比降幅10.29%。淀粉廠利潤虧損收窄。目前淀粉價格主要看副產(chǎn)品價格是否會大幅回調(diào)。過去1年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在950元附近，最近副產(chǎn)品基本在1050元。目前市場交易下游需求開始回暖，下游部分紙廠和淀粉糖廠開始恢復(fù)，玉米會繼續(xù)上量，淀粉價格相對穩(wěn)定，后期淀粉現(xiàn)貨有上漲預(yù)期。
【交易策略】
1.單邊：市場擔憂需求減弱和出口減少，美玉米繼續(xù)下跌。今日港口平倉價穩(wěn)定，華北玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定。今日05玉米突破2850附近有所企穩(wěn)，下游消費開始回暖，國內(nèi)玉米供應(yīng)仍偏緊，預(yù)計下跌空間有限，2820附近可以嘗試短多05玉米。
2.套利：輕倉做擴淀粉玉米05合約價差，入場點230-200，目標250以上。
3.期權(quán)：賣出c2305-P-2820，或賣出c2305-C-2900并賣出c2305-P-2820。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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