>> 開源證券-晨會紀(jì)要-230106
| 上傳日期： |
2023/1/6 |
大?。?/td>
| 352KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
吳夢迪 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
總量視角
【固定收益】春節(jié)前債市風(fēng)險不大，但不宜過度追逐——固收專題-20230105
資金利率的超預(yù)期調(diào)整是引發(fā)本輪債市贖回潮的根本原因。近期短債和信用債收益率企穩(wěn)下行，春節(jié)前債市仍有短期機會，現(xiàn)階段我們看好短端債券以及信用債的利差修復(fù)，短久期加杠桿策略依然占優(yōu)。當(dāng)前債市存在三個潛在風(fēng)險，不宜過度追逐，一是疫情過峰快于預(yù)期，經(jīng)濟修復(fù)有超預(yù)期的可能性；二是資金利率春節(jié)后較大概率會逐步收斂；三是股市有可能繼續(xù)上漲，資金的虹吸效應(yīng)可能會導(dǎo)致股債蹺蹺板的出現(xiàn)?？傊覀冋J(rèn)為2023年債市的機會來自超調(diào)，建議現(xiàn)階段以持有前期的倉位為主，追高需要謹(jǐn)慎，未來超調(diào)后可適度加久期，而債市上漲過程則考慮降久期。
行業(yè)公司
【地產(chǎn)建筑：萬科A(000002.SZ)】投資拿地相對穩(wěn)健，股債融資渠道暢通——公司信息更新報告-20230105
萬科發(fā)布2022年12月經(jīng)營簡報。公司2022年銷售面積和金額分別同比下滑30.9%和33.6%，投資拿地相對穩(wěn)健，在融資政策支持下，公司加快股債雙通道融資步伐，對后續(xù)發(fā)展提供有力支撐。我們維持盈利預(yù)測不變，預(yù)計2022-2024年萬科A歸母凈利潤分別為244.4、269.0、297.5億元，EPS分別為2.10、2.31、2.56元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE估值分別為9.1、8.2、7.5倍，維持“買入”評級。
|
|
