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鋅策略觀(guān)點(diǎn)
　　昨日鋅價(jià)偏弱震蕩。海外方面，據(jù)mining報(bào)道，Nexa已停止其在秘魯Atacocha SanGerardo露天鋅礦的生產(chǎn)，因當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)自12月27日起實(shí)施了道路封鎖，但到目前為止并未對(duì)Atacocha的生產(chǎn)產(chǎn)生重大影響。供應(yīng)方面，鋅礦供應(yīng)充足，且由于當(dāng)前持續(xù)上漲的加工費(fèi)帶給冶煉廠(chǎng)1500-2000元/噸的可觀(guān)利潤(rùn)，預(yù)計(jì)冶煉廠(chǎng)將維持偏高產(chǎn)量水平，鋅錠產(chǎn)量持續(xù)釋放。需求方面，部分下游企業(yè)逐步進(jìn)入春節(jié)假期階段，預(yù)計(jì)原料補(bǔ)庫(kù)的空間有限，疊加近期感染新冠人數(shù)激增，對(duì)鋅產(chǎn)業(yè)下游開(kāi)工率造成影響，消費(fèi)或延續(xù)疲態(tài)。因此國(guó)內(nèi)基本面趨向于供增需弱。但當(dāng)下海內(nèi)外鋅錠庫(kù)存仍處于極低水平，對(duì)鋅價(jià)下方短期仍有一定支撐，短期建議以高拋低吸的思路對(duì)待。而考慮到冶煉端的增量后續(xù)體現(xiàn)在社庫(kù)上的預(yù)期較強(qiáng)，加之供增需弱的基本面趨勢(shì)，中長(zhǎng)期角度仍建議以逢高沽空思路對(duì)待。
　　■策略
　　單邊：中性。套利：中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外能源危機(jī)持續(xù)性。2、消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。