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投資要點
　　2022年不經意間溜走，2023年已悄然而至。興證金工開啟年度復盤&展望系列，一方面我們對于2022年進行整體盤點（包括興證金工團隊構建的策略），另一方面我們對2023年進行展望，本文是指數(shù)增強篇。
　　截至2022年12月30日，國內成立時間超過1年零3個月（考慮3個月建倉期）的公募量化指數(shù)增強基金共有135只，總規(guī)模達1344.97億元；2022年全年新發(fā)指數(shù)增強基金共計44只，發(fā)行總規(guī)模為172.12億元：
　　滬深300指數(shù)增強基金中超額收益表現(xiàn)最好的前三只基金為，萬家滬深300指數(shù)增強、興全滬深300指數(shù)增強、鵬華滬深300指數(shù)增強，超額收益均在5.97%以上。
　　中證500指數(shù)增強基金中超額收益表現(xiàn)最好的前三只基金為，華夏中證500指數(shù)增強、華夏中證500指數(shù)智選、萬家中證500指數(shù)增強，超額收益均在8.82%以上。另外，鵬華中證500指數(shù)增強A的超額收益達到10.72%，表現(xiàn)亮眼。
　　中證1000指數(shù)增強基金中超額收益表現(xiàn)最好的前三只基金為，萬家中證1000指數(shù)增強A、建信中證1000指數(shù)增強A、招商中證1000指數(shù)增強A，超額收益均在7.48%以上。
　　我們基于半年報的全部持倉對以上表現(xiàn)優(yōu)異的部分基金進行了歸因分析。
　　興證定量滬深300與中證500增強策略2022年表現(xiàn)回顧：
　　滬深300增強在2022年實現(xiàn)了-10.95%的絕對收益和13.52%的相對收益，年化跟蹤誤差為4.63%，在全年有11個月實現(xiàn)了正超額收益。
　　中證500增強在2022年實現(xiàn)了-6.48%的絕對收益和16.18%的相對收益，年化跟蹤誤差為6.51%，在全年有9個月實現(xiàn)了正超額收益。
　　興證定量滬深300與中證500增強策略2022年表現(xiàn)歸因分析：
　　從Brinson歸因看，滬深300與中證500增強策略的超額收益來源均為行業(yè)內選股，分別貢獻了9.45%、15.7%。
　　從Barra歸因看，不能被風格因子解釋的殘差部分分別為兩個策略貢獻9.55%和4.66%。
　　市場風格回顧與展望
　　2022年風格復盤：在開年到4月底的市場調整中，價值風格的滬深300表現(xiàn)更強，但隨著市場4月底以來的反彈，更具成長性的中證500和中證1000表現(xiàn)更強；臨近年末，“二十條”、“新十條”的發(fā)布改變經濟發(fā)展預期，更能代表宏觀經濟復蘇的滬深300明顯跑贏中證500和中證1000。
　　2023年以中證500、中證1000為代表的成長與中小盤風格或相對占優(yōu)：展望2023，從技術面、流動性、股市反彈期的角度，我們認為成長風格相對占優(yōu)的概率更大；而從流動性、政策傾向、資金流的角度，我們認為中小盤風格或表現(xiàn)更強，因此我們認為以中證500、中證1000為代表的成長與中小盤風格資產在2023年或將表現(xiàn)更強。
　　風險提示：本報告結果基于歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在未來市場環(huán)境變化時具有失效風險。