>> 招商期貨-養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)周報(bào)：整體弱勢(shì)，行情分化-230108
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
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| 2540KB |
| 格式： |
pdf 共69頁(yè) |
來源： |
招商期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王真軍,馬幼元 |
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板塊觀點(diǎn)及邏輯：
本周板塊整體弱勢(shì)，行情分化。具體分品種和策略來看：生豬端，年底需求重回弱勢(shì)，集團(tuán)出欄再度增加，出欄壓力仍將壓制豬價(jià)。當(dāng)前階段供強(qiáng)需弱，但下方成本支撐，03合約預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩為主，關(guān)注養(yǎng)殖戶出欄情緒及年底需求。大豆端，本周國(guó)際大豆市場(chǎng)交易南美天氣好轉(zhuǎn)去天氣風(fēng)險(xiǎn)升水，南美天氣敏感期。目前南美巴西播種完成，阿根廷播種進(jìn)度加快。整體來看，短期CBOT大豆天氣市容易反復(fù)，關(guān)注天氣影響的持續(xù)性以及USDA產(chǎn)量預(yù)估數(shù)據(jù)變化。豆粕端，階段性來看，國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)緊張格局明顯緩解，庫(kù)存已進(jìn)入正常水平。當(dāng)下主要交易驅(qū)動(dòng)是南美天氣，因國(guó)際市場(chǎng)天氣市反復(fù)，CBOT美豆波動(dòng)加大。中期核心在南美產(chǎn)量博弈，暫缺強(qiáng)邏輯。從最新預(yù)期來看，南美天氣有所改善，后續(xù)持續(xù)關(guān)注。油脂端，本周油脂整體回落，受外圍原油大跌拖累。整體來看，棕櫚油步入季節(jié)性減產(chǎn)，不過高頻出口一般，供需雙弱。而國(guó)內(nèi)近端受超高庫(kù)存壓制，期現(xiàn)回歸，呈震蕩格局。后期關(guān)注產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量下降幅度以及國(guó)內(nèi)餐飲需求恢復(fù)預(yù)期差。玉米端，東北地區(qū)惜售情緒增加，售糧節(jié)奏后移，上量減少部分企業(yè)提價(jià)收購(gòu)，華北到貨量下滑，現(xiàn)貨價(jià)格有所上調(diào)。產(chǎn)區(qū)惜售挺價(jià)但銷區(qū)需求較弱，年底購(gòu)銷轉(zhuǎn)淡，現(xiàn)貨價(jià)格跟隨產(chǎn)區(qū)。進(jìn)口玉米價(jià)格高企也對(duì)盤面有一定支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)區(qū)間震蕩為主。雞蛋端，近期終端需求轉(zhuǎn)好，食品廠備貨增加，餐飲等消費(fèi)陸續(xù)恢復(fù)，產(chǎn)區(qū)內(nèi)銷走貨偏快，貿(mào)易環(huán)節(jié)拿貨情緒略好轉(zhuǎn)，中小碼蛋供應(yīng)偏緊粉蛋走貨偏好，庫(kù)存繼續(xù)下降。年底養(yǎng)殖戶選擇淘汰老雞，但淘雞走貨偏慢，凍品有庫(kù)存壓力，淘汰雞價(jià)格偏弱運(yùn)行。目前弱需求壓制市場(chǎng)價(jià)格，關(guān)注各地疫情發(fā)展及走貨情況，預(yù)計(jì)近期雞蛋價(jià)格仍將區(qū)間震蕩。
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