>> 五礦期貨-錳硅月報(bào)：盤面以博弈預(yù)期為主，價(jià)格繼續(xù)維持震蕩-230104
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
大小： |
2587KB |
| 格式： |
pdf 共57頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
趙鈺 |
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◆基差：天津6517錳硅現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)7460元/噸，環(huán)比上月底持平，期貨主力（SM305）收盤報(bào)7546元/噸，環(huán)比上月底+236元/噸，基差64元/噸，環(huán)比上月底-236元/噸，基差率0.84%。
◆利潤(rùn)：錳硅測(cè)算即期利潤(rùn)（不含折舊等費(fèi)用），內(nèi)蒙311元/噸，環(huán)比+26元/噸；寧夏194元/噸，環(huán)比+36元/噸；廣西-27元/噸，環(huán)比-128元/噸，利潤(rùn)偏中性。
◆成本：錳硅測(cè)算成本在7000-7480元/噸區(qū)間，其中，南方地區(qū)成本偏高。測(cè)算內(nèi)蒙錳硅即期成本（不含折舊等費(fèi)用)在7009元/噸，環(huán)比+94元/噸；寧夏在7086元/噸，環(huán)比+94元/噸；廣西在7477元/噸，成本環(huán)比+278元/噸。
◆供給：鋼聯(lián)口徑錳硅周產(chǎn)量20.30萬噸，環(huán)比11月份周均產(chǎn)量+0.84萬噸，產(chǎn)量維持在偏高區(qū)間。12月份，鐵合金在線統(tǒng)計(jì)口徑錳硅產(chǎn)量90.92萬噸，環(huán)比+3.64萬噸，同比+11.22萬噸。月度產(chǎn)量回到歷史統(tǒng)計(jì)值中位數(shù)以上偏高區(qū)間水平。
◆需求：河鋼集團(tuán)2023年1月錳硅招標(biāo)量為16700噸，環(huán)比-3900噸；1月錳硅招標(biāo)詢盤價(jià)為7600元/噸，環(huán)比上月持平，低于市場(chǎng)預(yù)期價(jià)格，最終招標(biāo)價(jià)尚未落定；螺紋鋼周產(chǎn)量271.63萬噸，環(huán)比上月底-13.25萬噸，產(chǎn)量在12月份持續(xù)下滑；12月中旬，中鋼協(xié)預(yù)估粗鋼日均產(chǎn)量為244.7萬噸，環(huán)比11月均值-27.67萬噸，我們預(yù)估12月份粗鋼產(chǎn)量或維持在為7500萬噸左右。
◆庫存：12月份，我們所測(cè)算的錳硅總庫存為81.42萬噸，環(huán)比+5.21萬噸,主要增幅來自于鋼廠原材料方面庫存的大幅回升。測(cè)算總庫存依舊處于過去三年歷史統(tǒng)計(jì)值的1/4分位以下的相對(duì)低位水平，處于同期低位。
◆供需結(jié)構(gòu)：從月度測(cè)算的平衡表來看，在產(chǎn)量維持在高位且有小幅回升，以及需求的持續(xù)回落共同作用下（主要來自于需求的走弱），12月份錳硅單月供需結(jié)構(gòu)環(huán)比繼續(xù)轉(zhuǎn)松，連續(xù)三個(gè)月處于供大于求的狀態(tài)中，且寬松程度環(huán)比繼續(xù)加大。
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