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苯乙烯
　　成本端：全球經(jīng)濟(jì)下行壓力對需求預(yù)期形成壓制，疊加沙特下調(diào)2月對亞洲的阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價(jià)等消息影響，以及美國推遲補(bǔ)充原油儲(chǔ)備，短期油價(jià)承壓，布油關(guān)注75美元/桶附近支撐。原料純苯方面，1月純苯供需格局延續(xù)弱勢，周度供需轉(zhuǎn)弱。供應(yīng)上，上周亞洲純苯供應(yīng)小幅回升，上周亞洲純苯負(fù)荷78%（+0.3%），國內(nèi)純苯綜合負(fù)荷提升至79.83%（+1.38%）；需求上，下游綜合負(fù)荷環(huán)比下降至67.9%（-1.56%），主要因苯乙烯和苯酚負(fù)荷的下降。純苯周度供需轉(zhuǎn)弱，港口庫存回升至22萬噸，且1月中上旬到港船仍有9萬噸，疊加國內(nèi)新裝置投產(chǎn)集中，預(yù)計(jì)純苯價(jià)格反彈仍有壓力。
　　供需：1月苯乙烯供需轉(zhuǎn)弱，周度供需略寬松。苯乙烯負(fù)荷環(huán)比下降至72.93%（-1.33%），因渤化降負(fù)。需求上，下游綜合負(fù)荷環(huán)比繼續(xù)下降至46.14%（-0.58%），其中EPS和PS負(fù)荷小幅下降，UPR和SBR負(fù)荷小幅回升。另外，出口中東苯乙烯逐步裝船，且聽聞1月中下出口歐洲放量成交，預(yù)計(jì)港口累庫節(jié)奏或放緩。
　　估值：偏高。非一體化苯乙烯行業(yè)盈利至317元/噸，弱預(yù)期下苯乙烯利潤擴(kuò)大幅度和持續(xù)時(shí)間均有限。
　　觀點(diǎn)：上周苯乙烯因有出口成交，再次受到炒作，周五大幅反彈?；久鎭砜?，苯乙烯行業(yè)利潤持續(xù)維持，存量裝置負(fù)荷維持，且衛(wèi)星苯乙烯新裝置已出料，1月苯乙烯供應(yīng)將明顯回升，1季度新裝置投產(chǎn)集中；加上春節(jié)臨近，疊加疫情影響，下游綜合開工有下降趨勢。1-2月苯乙烯供需面偏弱，港口存累庫預(yù)期，且純苯持續(xù)累庫壓力下價(jià)格驅(qū)動(dòng)偏弱，苯乙烯依然承壓。預(yù)計(jì)短期苯乙烯在8000-8500區(qū)間震蕩為主。