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鐵礦盤面本周探底回升，美聯(lián)儲再度明確將使利率在一段時間內維持高位，市場對于全球經濟后續(xù)衰退預期再度增強，原油價格周中一度下調較為明顯，工業(yè)品價格也集體短期承壓。鐵礦由于前期累計漲幅較為明顯，有階段性調整的需求，臨近周末出現(xiàn)反彈。本周鐵礦石基本面繼續(xù)小幅走強。五大鋼種產量雖然周度下降明顯，但鐵水產量整體仍維持穩(wěn)定，減產多集中在電爐，部分短流程鋼廠減產增多。長流程鋼廠由于廠內鐵礦庫存水平偏低，節(jié)前主動備貨意愿仍較強。本周港口現(xiàn)貨日均成交量增多，日均疏港量大幅增加，鐵礦石實際需求向好，港口庫存繼續(xù)維持去化。經過鋼廠持續(xù)補庫后廠內鐵礦庫存可用天數(shù)明顯上升。供應方面，外礦年底發(fā)運沖量結束，主動檢修將增多，供應將進入全年低位，國產礦供應受限。本周成材表需繼續(xù)下降，終端需求依舊疲弱。成材價格近期上漲出現(xiàn)乏力，鋼廠通過減產擠壓爐料端利潤。焦炭價格出現(xiàn)首輪提降，預計后續(xù)還將有進一步下調，鐵礦價格也將面臨承壓。近期黑色系的上行驅動來自宏觀層面預期的改善以及地產端需求可能出現(xiàn)的邊際向好，強預期取代弱現(xiàn)實成為支撐黑色系遠月合約估值的主要邏輯。但當前盤面對預期的計價已較為充分，鐵礦遠月合約基差水平降至歷史同期低位，短期繼續(xù)上行空間受限。
　　【交易策略】
　　節(jié)前鋼廠對鐵礦仍有一定的補庫需求。外礦發(fā)運沖量結束，后續(xù)到港壓力有望減輕，鐵礦自身基本面對價格有支撐。當前盤面對黑色系強預期的計價已較為充分，鐵礦遠月合約基差水平已降至歷史同期低位，盤面價格有階段性調整的需求。