>> 國泰君安期貨-商品研究晨報-230110
| 上傳日期: |
2023/1/10 |
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| 格式: |
pdf 共68頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
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作者: |
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【觀點及建議】 上周五公布12月美國非農數(shù)據(jù),季調后新增非農就業(yè)人數(shù)(NFP)223k,較前幾月繼續(xù)維持了緩步減少的節(jié)奏,但仍高于市場共識預測200k。此外,失業(yè)率報3.5%,較上月(3.7%)回落,不及預期(3.7%),12月勞動力參與率則微升0.2個百分點至62.3%。更加引人注意的是平均時薪大幅下調,同比下降至4.6%(上月4.8%,預期5%),環(huán)比則下降至0.3%(前值和預期皆為0.4%)。就業(yè)數(shù)據(jù)的強勁表現(xiàn)以及薪資的下滑不僅僅證實了目前勞動力市場并未顯著走軟、朝著衰退的方向大舉運行,更是點燃了市場對于薪資壓力得到緩解、實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸的期待。數(shù)據(jù)公布后,美元下行,貴金屬板塊小幅飆升,最終收漲。目前宏觀環(huán)境較為糾結,一方面就業(yè)數(shù)據(jù)保持緊俏且通脹尚未下滑至安全水位,另一方面,以PMI為代表的經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)落入了榮枯線以下區(qū)間,在大方向不明朗之時,哪方的邊際變化更為惹眼將成為短期市場交易的主要擾動因素。對貴金屬這類金融屬性強定價的品種,將維持震蕩格局,等待下一個數(shù)據(jù)刻畫更明朗的經(jīng)濟表現(xiàn)。
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