>> 銀河期貨-白糖日報-230105
| 上傳日期： |
2023/1/10 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔣洪艷,陳界正,劉倩楠 |
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白糖：
國際方面，原糖自延續(xù)回落態(tài)勢，并且一度刷新三周最低。隨著時間推移，北半球生產(chǎn)進度逐漸加快，或?qū)⒕徑饽壳笆袌龅墓┬杳埽钐莾r有所承壓，印度糖廠協(xié)會（ISMA）日前表示，2022/23年度（始于10月1日）前三個月，印度糖廠糖產(chǎn)量較去年同期增加3.7%，因今年有更多糖廠投入運營。同時巴西政府意外延長燃料稅的豁免時間，亦對糖價產(chǎn)生利空影響。此前糖和乙醇(S&E)行業(yè)以及國際糖交易商普遍預(yù)計，正如財政部長Fernando Haddad上周表示的那樣，聯(lián)邦政府將恢復(fù)對汽油和乙醇征稅。但巴西新一屆政府上臺后的第一個舉措是周一發(fā)布了一項法令，保持燃料稅豁免，令市場感到意外。交易商指出，巴西雷亞爾走軟，Lula將燃油稅豁免延長了60天，這可能會促使甘蔗廠生產(chǎn)更多的糖，減少以甘蔗為基礎(chǔ)的生物燃料乙醇。考慮到巴西2023/24榨季甘蔗壓榨將于明年4月份陸續(xù)開始，因此明年一季度原糖定價受主產(chǎn)國印度主導(dǎo)，預(yù)計糖價偏強運行。雖然近期印度政府正在考慮第二批食糖出口，但是出口平價18美分/磅左右仍將為原糖提供支撐，預(yù)計原糖短期震蕩偏強。
國內(nèi)方面，當(dāng)前正處于季節(jié)性壓榨高峰期，南方甘蔗糖廠陸續(xù)開榨，短期供給端壓力較強。據(jù)廣西糖業(yè)協(xié)會，截至12月31日，廣西累計入榨甘蔗1544.63萬噸，同比增加16.29萬噸；產(chǎn)混合糖189.01萬噸，同比增加11.53萬噸；混合產(chǎn)糖率12.24%，同比提高0.63個百分點；累計銷糖102.3萬噸，同比增加21.59萬噸；產(chǎn)銷率54.12%，同比提高8.64個百分點。另據(jù)云南省糖業(yè)協(xié)會，截至12月31日，全省共入榨甘蔗203.27萬噸，同比增加86.72萬噸，產(chǎn)糖22.84萬噸，同比增加10.73萬噸，產(chǎn)糖率11.24%，同比增加0.85%，累計銷售新糖14.19萬噸，同比增加9.61萬噸。此外現(xiàn)貨市場上，受元旦節(jié)后首日期價盤中一度上沖帶動，昨日現(xiàn)貨成交略有放量，但持續(xù)性存疑，消費向好預(yù)期仍待現(xiàn)貨端后市表現(xiàn)驗證。消費受到疫情影響相對偏弱，處于弱現(xiàn)實強預(yù)期局面，導(dǎo)致新增工業(yè)庫存和第三方庫存居高不下，目前國產(chǎn)糖正處于累庫階段，與此同時，國內(nèi)食糖季節(jié)性供應(yīng)壓力正逐步體現(xiàn)，近期鄭糖持續(xù)反彈對于利多已有所體現(xiàn)，來自糖廠的套保壓力增加，預(yù)計短期內(nèi)糖價上行空間有限。
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