>> 廣發(fā)期貨-國債早報：資金面寬裕，期債走勢震蕩-230110
| 上傳日期： |
2023/1/10 |
大小： |
426KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
葉倩寧 |
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【市場表現(xiàn)】
國債期貨窄幅震蕩多數(shù)小幅收漲，10年期主力合約漲0.06%，5年期主力合約漲0.03%，2年期主力合約跌0.01%。銀行間主要利率債收益率多數(shù)上行，短券上行幅度較大，10年期國開活躍券“22國開20”收益率下行0.05bp，10年期國債活躍券“22附息國債25”收益率上行0.65bp，4年期國開活躍券“22國開08”收益率上行1bp，3年期國開活躍券“21國開03”收益率上行1.75bp，1年期國開活躍券“19國開03”收益率上行3bp。
【資金面】
公開市場方面，央行開展20億元7天期逆回購操作，當日有430億元逆回購到期，凈回籠410億元。資金面，銀行間市場周一資金供給持續(xù)充裕，隔夜回購加權利率即使反彈超過12bp，但仍處于0.7%下方低位?？梢钥绱汗?jié)的資金價格目前也不高，形勢暫時較為樂觀。長期資金方面，全國和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單最新發(fā)行報價繼續(xù)抬升至2.45%至2.55%附近，二級全國和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單最新成交在2.50%-2.51%%附近。
【消息面】
交通銀行分別與綠城中國、越秀地產(chǎn)、華發(fā)股份、龍湖集團、金地集團、大華集團、新希望地產(chǎn)以及君一控股集團（原海爾產(chǎn)城創(chuàng)）八家房企簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。這是交行繼11月23日率先與萬科集團、美的置業(yè)簽約后，擴大支持房企的又一舉措。在多項政策支持下，房企融資在2022年年底出現(xiàn)翹尾行情，12月單月融資總量2022年年內(nèi)首次突破千億元，環(huán)比大漲超過八成。依據(jù)2022年底出臺的金融支持房地產(chǎn)政策，金融機構支持房企融資舉措明顯增加，逐步穩(wěn)定房企信用端。
【操作建議】
央行建立房貸利率動態(tài)調(diào)整機制，為房地產(chǎn)需求端松綁，提振地產(chǎn)情緒，1月存在一定降息可能以帶動LPR下調(diào)，疊加開年配置需求、弱現(xiàn)實對債市仍有支撐，預計1月MLF到期前，期債下跌風險可控，建議多單短期可以繼續(xù)持有，T2303運行區(qū)間參考99.1-100.6。
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