>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日報-230109
| 上傳日期： |
2023/1/11 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場:今日PTA價格整理為主，TA05合約價格下跌12元/噸，跌幅0.23%，減倉0.11萬手，收于5288元/噸。
現(xiàn)貨市場：2023年1月9日，現(xiàn)貨市場價格收跌15至5285元/噸，貿(mào)易商以及供應(yīng)商出貨為主，淡季明顯，剛需零星，基差繼續(xù)延續(xù)疲態(tài)，主港主流現(xiàn)貨基差收跌5至2305合約平水。
【重要資訊】
（1）原油成本端：尼日利亞近期原油產(chǎn)量大幅增加，需求方面，一月份預(yù)計美國天氣轉(zhuǎn)好，對取暖油需求預(yù)期大幅回落，使得油品需求旺季預(yù)期大打折扣，同時美聯(lián)儲繼續(xù)釋放鷹派言論，宏觀經(jīng)濟衰退預(yù)期拖累下，原油價格重回下跌通道，隨著價格進一步下跌，OPEC國家又釋放出進一步減產(chǎn)信號，關(guān)注其言論真實性以及擾動程度。
?。?）PX方面：PX跟隨油價大幅波動，基本面方面，盛虹2#200萬噸裝置進入試車進程，然廣東石化260萬噸裝置投放時間推遲，國內(nèi)PTA開工負荷提升提振PX需求。1月9日，PX價格收于961美元/噸CFR中國，日度持平。
?。?）從供應(yīng)端來看：嘉興石化220萬噸重啟暫未出料，逸盛其他裝置負荷小幅調(diào)整，亞東負荷調(diào)整至8成，恒力石化220萬噸恢復(fù)，嘉通能源250萬噸裝置負荷提升，1月4日，英力士2號裝置110萬噸產(chǎn)能如期重啟，截至1月6日，PTA開工率69.4%，周度繼續(xù)回升5.8%。
?。?）從需求端來看，截至1月6日，聚酯開工負荷67.5%，周度小幅上升1.5%。終端方面，江浙開工基本進入春節(jié)放假狀態(tài)，終端開工繼續(xù)下滑，加彈、織造、印染分別下降12%、11%、8%，江浙加彈綜合開工下降至14%，江浙織機綜合開工下降至14%，江浙印染綜合開工下降至30%。企業(yè)節(jié)前備貨意愿不強，年后織造訂單預(yù)計依然較弱，可能拖累年后備貨力度。
【套利策略】
現(xiàn)實終端需求淡季，下游企業(yè)備貨不積極，預(yù)期端隨著中國經(jīng)濟恢復(fù)預(yù)期逐步增強，可能會呈現(xiàn)出弱現(xiàn)實強預(yù)期局面，從而推動PTA近遠月價差走弱，建議可擇機參與空近月多遠月行情。
【交易策略】
近期PTA工廠開工率繼續(xù)回升，終端開工繼續(xù)大幅下降，終端表現(xiàn)相對疲軟，總的來看，聚酯終端需求負反饋下，PTA價格有走弱傾向，但原油價格不確定性增強，關(guān)注原油價格變動對PTA擾動情況，PTA謹慎震蕩偏空思路，波段行情參與。
風險關(guān)注：原油價格大幅上漲
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