>> 銀河期貨-生豬日?qǐng)?bào)-230111
| 上傳日期： |
2023/1/11 |
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| 970KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳界正 |
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現(xiàn)貨信息：今日全國(guó)生豬價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)回落態(tài)勢(shì)，東北地區(qū)13.7-13.9元/公斤，下跌0.7-0.85元/公斤，華北地區(qū)14.5-15.2元/公斤，下跌0.6-0.8元/公斤，華東地區(qū)14.5-14.7元/公斤，下跌1.4-1.45元/公斤，華南14.7元/公斤，下跌0.5-0.7元/公斤，西南地區(qū)12.9-13.9元/公斤，下跌0.8-1.1元/公斤。雖然昨日生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)略有反彈，僅南方地區(qū)小幅回落，但今日全國(guó)豬價(jià)再度大幅殺跌，當(dāng)前生豬價(jià)格的持續(xù)回落仍然是因?yàn)槌鰴诨蚬?yīng)端擁堵導(dǎo)致，可以看到，進(jìn)入四季度以來，全國(guó)生豬出欄體重一路攀升至高位，而年前養(yǎng)殖企業(yè)普遍需要將大豬出欄消化，雖然最近幾周生豬出欄體重下滑較快，但是本身也反應(yīng)了近期市場(chǎng)的出欄壓力，因而我們認(rèn)為近期豬價(jià)的下跌本身也是出欄壓力的體現(xiàn)。需求方面看，北方地區(qū)壓力應(yīng)當(dāng)大于南方，雖然今天華南地區(qū)跌幅小于東北華北，但是如果考慮昨日北方地區(qū)的漲幅與南方的下行，總幅度來看，仍然是南方顯著大于北方，這與近期人員的返鄉(xiāng)有較大關(guān)系，一般進(jìn)入臘月20以后，國(guó)內(nèi)備貨進(jìn)入高峰期，近期可能對(duì)屠宰、消費(fèi)形成提振，形成階段性豬價(jià)的反彈動(dòng)力，但是旺季不旺可能更多對(duì)后續(xù)豬價(jià)形成偏空思路。
今日盤面繼續(xù)大幅下跌，從盤面近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局來看，市場(chǎng)更多在交易現(xiàn)貨壓力。按照當(dāng)前市場(chǎng)的養(yǎng)殖成本推算來看，05合約所對(duì)應(yīng)的生豬價(jià)格基本已經(jīng)進(jìn)入了小幅虧損的階段，7-9月也基本在成本線附近維持小幅震蕩。雖然從今年5月以來能翻母豬存欄開始出現(xiàn)上行拐點(diǎn)，但我們認(rèn)為從全年生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)來看，并不支持出欄的大幅增加，因而遠(yuǎn)月來看，估值不排除偏低可能，長(zhǎng)周期遠(yuǎn)月深跌有限。但生豬市場(chǎng)多交易現(xiàn)實(shí)，建議近月還是以逢高空參與為主
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